行情回顾：沪铝主力合约AL2612低开低走，报收于23310元/吨，跌0.98%。长江有色A00铝锭现货价格23720。氧化铝主力合约AO2701震荡偏弱，报收于2595元/，跌0.57%。安泰科及百川氧化铝现货价格均价为2665.5元/吨。铸造铝合金主力合约AD2612低开震荡，报收于22990元/吨，跌0.48%。江西保太ADC12价格为23800元/吨。
　　重要资讯：美国废铝进口需求持续增长。相关专题报告援引贸易数据显示，2026年1—9月美国废铝进口量达80.7万吨，同比增长42%；2025年全年进口量为85.3万吨，同比增长26.7%。美国232条款对部分进口铝产品征收50%关税，而废铝不适用同等税率，关税差异提高了美国企业采购海外废铝的吸引力。与此同时，欧盟碳边境调节机制进入正式实施阶段，低碳铝及再生铝原料的重要性进一步提升。泰国近期拟加强废金属进口管控，并已提高风险货柜查验力度，但全面进口禁令尚未落地。欧美再生铝原料需求增长叠加东南亚进口政策不确定性，可能推动全球废铝贸易流向调整，并加剧优质废铝资源的跨区域采购竞争。（SMM）
　　市场逻辑：供应方面，上周新疆电解铝企业继续稳定释放新投产产能，其他企业暂无增减产消息。整体来说，目前中国电解铝开工产能4524.9万吨，较上周微幅增加2万吨。氧化铝方面，上周氧化铝供应并无明显变化，检修企业仍未恢复生产，整体来看供应仍旧稍显富余。截至10月22日，中国氧化铝建成产能为12330万吨，开工产能为9640万吨，开工率为78.18%。需求方面，上周国内铝下游加工龙头企业开工率环比持稳于61.7%，行业生产整体延续稳健态势，但内部分化加剧，旺季向淡季切换的信号已初步显现。库存方面，国内铝锭社会库存继续去库但速度放缓，伦铝库存环比继续减少。
　　交易策略：市场情绪走弱以及长债抛售潮打压有色情绪，持续去库为铝价提供支撑，建议暂时观望为主，铝上方压力区间24000-24500，下方支撑区间22000-22500，期权方面可买入虚值看涨期权做保护。氧化铝现货价格环比持平，盘面受市场情绪影响震荡回调，建议偏空思路为主，上方压力区间2700-2800，下方支撑区间2400-2500，可买入虚值看涨期权做保护。再生铝合金处于旺季尾声，行业开工率环比暂时持平，盘面和铝价联动密切但波动稍小，建议暂时观望为主，上方压力区间24000-24500，下方支撑区间22000-22200，期权方面可买入虚值看涨期权做保护。