公司公告2026三季报业绩：
　　1）2026三季报业绩：2026年前三季度实现收入60.97亿元（-7.2%），归母净利润11.17亿元（+27.8%）、扣非归母净利11.03亿元（+26.7%）。前三季度经营活动现金流净额14.92亿元（+8.7%）。
　　2）26Q3实现营收21.31亿元，同比-14.3%，归母净利3.86亿元，同比+23.2%，扣非归母净利3.82亿元（+19.3%）。Q3非经损益385万元，前三季度累计1364万元。Q3单季毛利率约24.5%，较H1的23.2%继续提升。
　　分区域看：
　　1）26H1甘其毛都口岸进出口货运量达2814万吨，同比增长55.4%，再创历史新高。
　　2）中亚市场：霍尔果斯口岸作为核心节点，综合物流交付货量同比大幅增长96%，区域市场竞争力进一步增强。
　　3）非洲市场：海陆联运业务稳步增长，自营的"达累快航"重载装备包船业务取得重大进展，上半年累计完成9艘整船运输项目
　　2026年半年度利润分配方案：公司每10股派发现金红利2.8元(含税)。合计派发现金红利3.80亿元（含税），占2026年半年度归属于上市公司股东净利润的比例为51.98%，延续了公司高分红的传统，积极回报股东。
　　投资建议：1）盈利预测：结合公司三季报业绩，我们微调公司26-28年归母净利预测分别为14.3、16.1、18.0亿元，对应EPS分别为1.0、1.2、1.3元，对应PE分别为10、9、8倍。2）投资建议：我们维持原有估值方式，给予公司2027年预计利润12倍PE，对应一年期目标市值194亿元，目标价14.1元，预期较现价有30%空间，强调“强推”评级。
　　风险提示：地缘政治风险，经济出现下滑等。