投资要点：
　　港股主要宽基指数：截至10月26日收盘，港股主要宽基指数较9月末有所回调。其中，恒生高股息率指数回落2.10%，红利股指数表现优于科技股指数，恒生中国企业指数跌5.08%，表现优于港股大盘。
　　盈利情况：截至10月26日，从目前已披露三季报的企业看，合计营业收入较去年同期增长12.60%。分行业看，电讯服务、线上零售商、电脑及周边器材行业营收规模居前。从预测盈利情况看，多数恒生一级行业预测EPS上修，其中，电讯、原材料、工业行业上修幅度位居前列。
　　港股市场流动性：截至10月26日，10月港股日均成交额有所回落，南向资金转为净流出态势，重要股东交易净流出金额增加，限售股解禁规模下滑，股权融资规模走低。总体看，港股市场流动性有所走弱。港交所CEO陈翊庭发文，港交所预期通过与国际交易所伙伴联手开发指数和鼓励ETF互挂等来提升双方市场流动性。港股流动性或将改善。
　　市场情绪：10月恒指波幅指数震荡上扬。从认沽认购比例看，9月恒生指数与恒生科技指数均有所回落。换手率方面，截至10月26日，10月港股主要宽基指数月均换手率较9月有所回落。截至10月26日收盘，恒生AH股溢价指数走高至一年内高位，处于成立以来65.50%分位数。整体看，10月港股市场情绪有所回落。香港金融管理局CEO表示，香港五年规划深化了中国大陆的金融联通，扩大了离岸人民币业务。预计相关举措将提振港股市场情绪，修复风险偏好。
　　大势研判与行业配置：海外方面，美国经济基本面增长强劲，通胀水平高于目标区间，劳动力市场较为积极。货币政策方面，10月FOMC会议决议基准利率区间维持不变，市场对12月加息预期提升。香港方面，商品贸易进出口额实现高速增长，经济基本面有望持续改善。10月港股预测盈利有所提升，有望提振市场表现。行业配置方面，建议关注：（1）三季报中业绩表现向好、技术创新有所突破、具备成本优势的行业龙头。（2）受益于目前低估值优势的高股息/红利资产。（3）在中长期主线下弹性配置AI产业链。
　　风险因素：地缘局势波动、海外经济陷入衰退、美联储政策超预期收紧、香港地区经济表现不及预期。