本报告导读：
　　全球科技政策已进入“安全定义边界、主权划定归属、产业化决定速度”的新范式，竞争焦点从效率优先的全球化分工转向安全审查与产业补贴相互锁定的体系化竞争。中国应以新型举国体制、企业创新、科技金融和考核改革协同提升创新体系整体效能，依托场景规模与制造腹地构建“技术攻关—工程验证—产业应用”闭环，在产业化速度上形成非对称优势。
　　投资要点：
　　全球科技政策正从“效率优先的全球化分工”转向以“安全定义边界、主权划定归属、产业化决定速度”为特征的新范式，安全审查与产业补贴相互锁定，重构了各国的资源配置逻辑。
　　主要经济体的路径呈现明显分化。美国形成“资本+原创”模式，依托大学与实验室、科技巨头、资本市场和联邦任务型投资，强化前沿技术商业化与资本开支能力，但制造回流成本、AI基础设施的电力与土地约束、研发结构向开发端倾斜等问题仍存。欧盟走“规则治理型主权”路径，强于监管标准、公共平台和跨境协调，但财政与执行分散、融资方案落地存在不确定性。英国聚焦主权算力、AI硬件与投资枢纽；日本以国家项目牵引先进制程重建；韩国依托存储龙头、集群补链和税收金融组合巩固制造优势。各国均以自身禀赋定义科技政策，而非简单复制同一模式。
　　“十五五”时期科技政策将以高水平科技自立自强和新质生产力发展为主线，从分领域能力建设转向创新体系整体效能提升，通过新型举国体制、企业创新、科技金融和考核机制改革协同发力，推动技术攻关、成果转化与产业应用形成系统闭环，增强科技创新对产业升级的支撑能力。
　　中美科技创新呈现美国“资本+原创”与中国“组织+制造”的不同发展路径。中国需发挥重大任务组织、产业链配套和规模化应用优势，补齐源头创新、工程转化与长期资本短板，在开放合作与安全审慎之间形成合理平衡，推动国家战略组织能力与市场创新活力相结合，提升科技创新体系的整体竞争力。
　　风险提示：全球科技政策与地缘政治博弈超预期风险；中国基础研究和原始创新、概念验证与中试放大等中间层能力补短板不及预期，成果转化和产业化效率提升缓慢风险；科技金融长期资本、耐心资本和风险分担机制建设不及预期风险；数据安全、人工智能治理、伦理监管和跨境合规要求变化，可能增加企业创新与国际化经营成本；宏观经济增长、国际贸易环境和资本市场波动，可能影响科技投入强度与产业投资意愿