事件：公司发布2026年三季报，前三季度实现营收40.32亿元，同比+48.82%；归母净利润2.63亿元，同比+37.28%；扣非归母净利润2.59亿元，同比+47.35%。单Q3实现营收15.64亿元，同环比+60.39%/+15.08%；归母净利润0.95亿元，同环比+176.27%/-5.99%；扣非归母净利润0.94亿元，同环比+209.93%/-5.75%。
　　Q3营收延续高增，费用控制持续优化。受益于下游客户终端产品销量增长，公司Q3营收同环比均保持较快增长。盈利方面，Q3毛利率/净利率12.01%/5.93%，同比-0.16/+2.42pcts，环比-4.79/-1.27pcts，毛利率波动预计主要系海外生产基地产能爬坡等因素所致。费用端来看，公司前三季度期间费用率为5.47%，同比-1.64pcts，内部降本持续优化。此外，公司前三季度经营现金流净额4.27亿元，同比+58.76%，经营现金流保持较快增长。
　　一体化压铸项目进入产能兑现期，海内外配套能力同步提升。公司一体化压铸进入量产阶段，已取得理想、蔚来、零跑、上汽等多家整车制造商的项目定点。产能方面，金华汽车车身一体化结构件项目、临港达亚汽车零部件智能化制造基地项目、西班牙合资公司利霭德项目均已逐步进入量产。随着新增产能爬坡及客户项目推进，公司业务规模有望持续扩大，属地化配套能力将得到进一步增强。
　　机器人及两轮车业务持续拓展，多元化布局培育成长新动能。公司通过达亚智能控股悍猛传动，切入机器人谐波减速器领域，持续推进技术对接及客户开发；两轮车方面，已成为九号公司合格供应商，相关零部件已实现规模化量产。
　　投资建议：看好公司一体化压铸业务放量，叠加新业务驱动成长新周期。预计2026-2028年公司营收56/66/73亿元，同比+33%/+19%/+10%，归母净利润3.9/4.9/5.6亿元，同比+66%/+27%/+14%，维持“买入”评级。
　　风险提示：下游客户销量不及预期；新业务拓展不及预期；行业竞争加剧