投资要点
　　前三季度业绩大幅预增，Q3单季利润弹性显著释放：公司预计2026年前三季度实现营业收入70.80亿元~71.80亿元，同比增长39.61%~41.59%；归母净利润12.60亿元~13.10亿元，同比增长80.58%~87.74%；扣非归母净利润12.00亿元~12.50亿元，同比增长90.62%~98.56%。Q3单季预计实现营业收入26.89亿元~27.89亿元，同比增长54.45%~60.19%，环比增长7.71%~11.72%；归母净利润6.49亿元~6.99亿元，同比增长222.67%~247.52%，环比增长48.36%~59.79%，盈利能力显著修复。
　　机顶盒SoC出货量稳居全球第一，电视SoC量价齐升：公司深耕多媒体智能终端SoC芯片领域，智能机顶盒SoC芯片出货量稳居全球前列；智能电视SoC芯片持续导入全球主流终端品牌，2026年上半年电视芯片出货量同比增长近30%，实现销量与销售价格双增长。高端高刷电视SoC产品T966D5出货逐季显著提升，在TCL、海信、创维等战略大客户中的份额稳步提升并覆盖更多中高端机型。
　　端侧AI新品矩阵落地，Wi-Fi 6芯片年内规模化量产：公司6nm高算力端侧AI平台芯片A311Y3已成功落地超四十个，覆盖机器人、AINAS、边缘计算、智能座舱等场景；9月发布C305X2及A123X两款6nm边缘AISoC并已开放样片，预计四季度量产；Monitor系列显示芯片切入全球近1.5亿颗/年的显示器芯片市场；新一代Wi-Fi 6高速低功耗芯片预计年内规模化量产。
　　投资建议：公司为全球知名的多媒体智能终端SoC芯片设计厂商，电视SoC份额持续提升叠加端侧AI战略新品放量，驱动业绩进入高增长通道，预测公司2026-2028年分别实现营业收入101.62/127.29/151.63亿元，归母净利润16.36/21.45/27.33亿元，对应PE分别为22.7/17.3/13.6倍，维持“买入”评级。
　　风险提示：下游终端需求不及预期风险；新品研发及客户导入不及预期风险。