粕类观点
　　市场要闻与重要数据
　　期货方面，昨日收盘豆粕2701合约3200元/吨，较前日变动-30元/吨，幅度-0.93%；菜粕2701合约2231元/吨，较前日变动-5元/吨，幅度-0.22%。现货方面，天津地区豆粕现货价格3260元/吨，较前日变动-10元/吨，现货基差M01+60，较前日变动+20；江苏地区豆粕现货3160元/吨，较前日变动-10元/吨，现货基差M01-40，较前日变动+20；广东地区豆粕现货价格3160元/吨，较前日变动跌-20元/吨，现货基差M01-40，较前日变动+10。福建地区菜粕现货价格2340元/吨，较前日变动+10元/吨，现货基差RM01+109，较前日变动+15。
　　10月26日，美国农业部在每周作物生长报告中公布称，截至2026年10月25日当周，美国大豆收割率为79%，此前一周为64%，五年均值为77%。美国农业部公布的周度出口检验报告显示，截至2026年10月22日当周，美国大豆出口检验量为247.6万吨，市场预期为150-205万吨，前一周修正后为206.8万吨。农业咨询机构AgRural表示，巴西2026/27年度大豆已播种面积已经达到计划种植面的40%，较前一周的26%有所提升，同时也领先于去年同期时的36%。巴西对外贸易秘书处公布的出口数据显示，巴西10月前四周出口大豆481.8万吨，日均出口量为30,1万吨，较上年10月全月的日均出口量30.6万吨减少2%。
　　市场分析
　　国内豆粕价格走势仍与美豆联动性较强，国内油厂豆粕库存虽有回落，但绝对水平依旧偏高，整体供应格局偏宽松。不过随着交易重心逐步切换至南美，产区异常天气引发市场对新季大豆产量的预期担忧，为豆粕价格底部提供一定支撑。后续持续跟踪新季美豆出口兑现情况以及南美产区天气变化。
　　策略
　　谨慎偏多
　　风险
　　南美产区天气情况
　　玉米观点
　　市场要闻与重要数据
　　期货方面，昨日收盘玉米2701合约2217元/吨，较前日变动+3元/吨，幅度+0.14%；玉米淀粉2701合约2481元/吨，较前日变动+3元/吨，幅度+0.12%。现货方面，辽宁地区玉米现货价格2150元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差为C01-12，较前日变动-3；吉林地区玉米淀粉现货价格2580元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差CS01+99，较前日变动-3。
　　美国农业部公布的周度出口检验报告显示，截至2026年10月15日当周，美国玉米出口检验量为67.2万吨，市场预期为110-135万吨，前一周修正后为131.4万吨。美国农业部在每周作物生长报告中公布称，截至2026年10月18日当周，美国玉米收割率为44%，此前一周为33%，五年均值为52%；美国玉米优良率为56%，前一周为56%，上年同期为0%；美国玉米成熟率为95%，此前一周为91%，五年均值为96%。10月19日，巴西对外贸易秘书处公布的出口数据显示，巴西10月前三周出口玉米286.6万吨，日均出口量为26万吨，较上年10月全月的日均出口量29.5万吨减少12%。
　　市场分析
　　深加工及饲料企业整体维持观望心态，主动补库意愿偏弱，采购模式以随用随采为主。后市新粮集中上量带来的供应压力仍将持续释放，后续重点跟踪农户惜售的可持续性，以及价格回落后贸易商、下游用粮主体的补库节奏与需求端边际变化。
　　策略
　　中性
　　风险
　　新季玉米收购情况