市场要闻与重要数据
　　现货方面：2026-10-26，LME铅现货升水为-20.03美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日变化0元/吨至16100元/吨，SMM上海铅现货升贴水较前一交易日变化0元/吨至150.00元/吨，SMM广东铅现货较前一交易日变化25元/吨至16200元/吨，SMM河南铅现货较前一交易日变化0元/吨至16175元/吨，SMM天津铅现货升贴水较前一交易日变化0元/吨至16175元/吨。铅精废价差较前一交易日变化0元/吨至-50元/吨，废电动车电池较前一交易日变化0元/吨至9300元/吨，废白壳较前一交易日变化25元/吨至9550元/吨，废黑壳较前一交易日变化0元/吨至9725元/吨。
　　期货方面：2026-10-26，沪铅主力合约开于16110元/吨，收于16075元/吨，较前一交易日变化-35元/吨，全天交易日成交65970手，较前一交易日变化4565手，全天交易日持仓81388手，手较前一交易日变化6533手，日内价格震荡，最高点达到16160元/吨，最低点达到16025元/吨。夜盘方面，沪铅主力合约开于16160元/吨，收于16225元/吨，较昨日午后收盘上涨0.78%。
　　据SMM讯，昨日SMM 1#铅报价与前一交易日保持不变。河南冶炼厂仍处于检修周期，成品出库排单现象延续，伴随月度长单开启，贸易商可售货源报盘较上周有所增加，散单出厂对标沪铅2611合约升水区间0–50元/吨，对标2612合约升水50元/吨。湖南冶炼主体按需外放货源，库存余量偏低支撑报价，出厂价较SMM 1#铅均价上浮50元/吨。皖赣区域冶炼出厂报价较SMM基准价升水100元/吨。铅价横盘震荡格局未改，供货方主动推报促成交；下游端随月度长单落地，散单采购节奏放缓，观望情绪升温，现货市场整体成交偏冷清。
　　库存方面：2026-10-26，SMM铅锭库存总量为2.6万吨，较上周同期变化-0.61万吨。截止10月26日，LME铅库存为318650吨，较上一交易日变化-3525吨。
　　策略
　　中性
　　国内原生铅冶炼集中检修，原生铅开工率回落，社会铅锭库存大幅去库跌至9个月低位，现货普遍升水。矿端铅精矿加工费维持深度低位，11月矿费谈判预期存在分歧。再生铅开工小幅回升，废电瓶价格稳中偏弱，炼厂盈利修复，但原料仍存约束。铅蓄电池行业分化，汽车电池需求稳健，电动车蓄电池旺季临近收尾，下游以刚需采购为主。宏观端美联储议息会议临近压制市场情绪，基本面低库存对铅价形成支撑，但上涨动力不足。本周铅价大概率横盘偏弱震荡，需关注冶炼检修、进口粗铅到港以及终端订单变化。
　　期权策略：卖出宽跨
　　风险
　　流动性踩踏风险