粕类观点
　　市场要闻与重要数据
　　期货方面，昨日收盘豆粕2701合约3230元/吨，较前日变动-46元/吨，幅度-1.40%；菜粕2701合约2236元/吨，较前日变动-10元/吨，幅度-0.45%。现货方面，天津地区豆粕现货价格3270元/吨，较前日变动-20元/吨，现货基差M01+40，较前日变动+26；江苏地区豆粕现货3170元/吨，较前日变动-40元/吨，现货基差M01-60，较前日变动+6；广东地区豆粕现货价格3180元/吨，较前日变动跌-40元/吨，现货基差M01-50，较前日变动+6。福建地区菜粕现货价格2330元/吨，较前日变动-10元/吨，现货基差RM01+94，较前日变动+0。
　　美国农业部驻巴西利亚专员周四发布报告称，巴西2026-27年度大豆产量预计为1.84亿吨,报告预计巴西2026-27年度大豆出口量为1.175亿吨，较2025-26年度增长2.1%，但低于美国农业部官方预测的1.18亿吨。
　　市场分析
　　国内豆粕价格走势仍与美豆联动性较强，国内油厂豆粕库存虽有回落，但绝对水平依旧偏高，整体供应格局偏宽松。不过随着交易重心逐步切换至南美，产区异常天气引发市场对新季大豆产量的预期担忧，为豆粕价格底部提供一定支撑。后续持续跟踪新季美豆出口兑现情况以及南美产区天气变化。
　　策略
　　谨慎偏多
　　风险
　　南美产区天气情况
　　玉米观点
　　市场要闻与重要数据
　　期货方面，昨日收盘玉米2701合约2214元/吨，较前日变动+2元/吨，幅度+0.09%；玉米淀粉2701合约2478元/吨，较前日变动+0元/吨，幅度+0.00%。现货方面，辽宁地区玉米现货价格2150元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差为C01-9，较前日变动+3；吉林地区玉米淀粉现货价格2580元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差CS01+102，较前日变动+0。
　　美国农业部公布，民间出口商报告向未知目的地出口销售11.6万吨美国玉米，2026/27市场年度付运。最新农情调度显示，全国秋粮收获过八成。分地区看，东北、西北、黄淮海过八成，长江中下游过六成，华南过三成。冬小麦播种过三成，分地区看，黄淮海过两成，西北近九成，西南过两成，长江中下游零星播种。
　　市场分析
　　深加工及饲料企业整体维持观望心态，主动补库意愿偏弱，采购模式以随用随采为主。后市新粮集中上量带来的供应压力仍将持续释放，后续重点跟踪农户惜售的可持续性，以及价格回落后贸易商、下游用粮主体的补库节奏与需求端边际变化。
　　策略
　　中性
　　风险
　　新季玉米收购情况