事件：2026年10月，USDA发布10月份全球农产品供需报告，较2026年9月报告，主要调整：（1）上调26/27年度全球玉米产量、消费量，维持中国玉米产量、消费量预测；（2）上调26/27年度全球大豆产量、下调消费量，维持中国大豆产量、消费量预测；（3）下调26/27年度全球小麦产量、上调消费量，维持中国小麦产量预测、上调消费量；（4）下调26/27年度全球稻谷产量、消费量，维持中国稻谷产量、消费量预测。
　　玉米：26/27年全球产量、消费量环比上升。（1）全球：26/27年库消比环比上升至21.24%。产量：10月USDA预测26/27年全球玉米产量为12.94亿吨，环比上升0.22%，主要来自于美国玉米单产预估上调，收获面积维持不变，但部分被欧盟、菲律宾、墨西哥的减产所抵消。消费量：USDA预测26/27年全球玉米消费量为13.20亿吨，环比上升0.02%。库消比：USDA预测26/27年库消比为21.24%，环比上升0.63 pct。（2）中国：26/27年中国产量、需求、库消比均持稳。产量：10月USDA预测26/27年中国玉米产量为3.07亿吨，环比持稳。进口量：USDA预测26/27年中国玉米进口量为500万吨，环比持稳。消费量：USDA预测26/27年中国玉米总需求3.24亿吨，环比持稳。库消比：USDA预测26/27年库消比为50.97%，环比持稳。
　　大豆：全球库消比环比上升0.08pct，中国库消比环比持稳。（1）全球：大豆产量上升、消费量下降，26/27库消比环比上升。产量：10月USDA预测26/27年全球大豆产量为4.43亿吨，环比上升0.08%，源于美国产量增加，但部分被印度和欧盟产量下降所抵消。消费量：USDA下调26/27年全球大豆需求量至4.42亿吨，环比下降0.06%。库消比：消费量环比下降，期末库存环比上升，USDA预测26/27年库消比为28.11%，环比上升0.08 pct。（2）中国：26/27年中国大豆产量、需求、库消比均持稳。产量：10月USDA预测26/27年中国大豆产量为2100万吨，环比不变。进口量：USDA预测26/27年中国大豆进口量1.15亿吨，环比持稳。消费量：USDA预测26/27年中国大豆消费量1.36亿吨，环比持稳。库消比：期末库存持稳，USDA预测26/27年中国大豆库消比32.54%，环比持稳。
　　小麦：全球库消比环比下降，中国库消比环比下降。（1）全球：小麦产量下降、需求上升，26/27年库消比环比下降至33.34%。产量：10月USDA预测26/27年全球小麦产量为8.22亿吨，全球产量仅进行了小幅调整，主要源于部分国家的产量变化相互抵消。消费量：USDA上调26/27年消费量至8.28亿吨，环比上升0.14%，中国和欧盟增加了饲料和残留物的使用量。库消比：USDA预计26/27年库消比33.34%，环比下降0.08 pct。（2）中国：26/27年中国小麦产量持稳、消费上升、库消比下降。产量：10月USDA预测26/27年中国小麦产量为1.41亿吨，环比持稳。进口量：USDA预计26/27年中国小麦进口量为600万吨，环比持稳。消费量：USDA预测26/27年中国小麦消费量为1.49亿吨，环比上升，主要源于饲用需求预期提升。库消比：USDA预计26/27年库消比为80.00%，环比下降。
　　稻谷：全球库消比环比上升0.34pct，中国库消比环比下降。（1）全球：产量、需求预期下降，全球库消比环比上升。产量：10月USDA预计26/27年全球稻谷产量为5.33亿吨，环比下降0.14%，主要来自菲律宾、巴基斯坦、俄罗斯产量的下降。消费量：USDA预计26/27年全球稻谷需求量为5.39亿吨，环比下降0.15%。库消比：USDA预计26/27年库消比36.84%，环比上升0.34 pct，印度和日本库存增加，但中国、菲律宾和印度尼西亚的库存减少部分抵消了这一增长。（2）中国：产量、需求持稳，库消比下降。产量：10月USDA预测26/27年中国稻谷产量为1.47亿吨，环比不变。进口量：USDA预计26/27年中国稻谷进口量为350万吨，环比下降，碎米出口价格上涨，抑制中国采购需求。消费量：USDA预计26/27年中国稻谷消费量为1.47亿吨，环比持稳。库消比：USDA预计26/27年库消比72.30%，环比下降。
　　风险提示：极端天气持续、主产国进出口政策变动、农产品价格波动、地缘政治风险。