上周铜价调整后反弹，主因上周LME显性库存增加逾4.8万吨，宏观来看，美伊局势前景不明，也门与沙特武装冲突升级，美债收益率高位运行，叠加美股科技股高位回落令市场担忧AI资本扩张叙事能否延续。基本面来看，虽然智利主流矿山罢工风险解除，但国内电铜供应仍然偏紧，国内社会库存再度回落，下游消费稳中有增，换月后现货升水高企，内盘近月维持较大B结构。
　　整体来看，中东局势紊乱油价上行压制市场风偏，LME库存大幅反弹，罢工扰动风险基本解除令原料供应端转向宽松，关注本周四FOMC议息会议结果；基本面上，中断矿山复产缓慢，国内电铜供需维持紧平衡，美铜库存高位上行，LME0-3和内盘均维持较大B结构，基本面仍能提供一定支撑，预计短期将维持高位震荡。
　　风险因素：10月FOMC延续鹰派立场，中东局势进一步升温