一周复盘：宽基ETF净流入，托举力量小幅加码
　　本周（10/19-10/23）以美元计价的全球股市下跌。MSCI全球指数跌0.90%，分市场看，前沿市场上涨0.36%，发达市场跌0.67%、但新兴市场下跌2.63%跌幅较大。澳大利亚股市股市涨1.34%领跑全球，中国股市跌4.52%全球表现最差。A股跌幅略好于外盘港股和中概股。A股各指数中，北证50指数涨幅3.67%为为数不多上涨的指数，创业板指跌3.18%表现最差。本周A股日均成交额15757亿元，较上一周缩量7亿元。A股行业方面，本周一级行业中共7个上涨（上周2个），23个下跌（上周28个）。涨幅最大的行业为计算机（+5.59%），跌幅最大的行业为煤炭（-4.37%）。利率方面，本周10Y国债收益率下行，1Y小幅下行，利差变化不大。ETF资金流向回暖，跟踪沪深300指数的ETF份额本周增加163亿份，跟踪中证500的ETF份额增加22亿份。跟踪中证1000的ETF份额本周增加34亿份。
　　★总结与展望：股市磨底继续，关注海外财报对AI链的影响
　　本周全球股市下跌，主因Meta在自由现金流转负情况下继续上调资本开支指引，展现融资饥渴态势，叠加CoreWeave股债双杀，AI基建叙事遭受重创，整个半导体板块大幅下杀，从美股传导至日韩台与A股算力硬件。同时，美伊军事打击延续与法国财政危机带来的长期利率压力，继续压制全球成长风格。下周将迎来美联储FOMC会议与美股财报季，美联储沃什发布会是否给出12月加息线索，以及谷歌/微软/亚马逊的资本开支指引能否稳住AI叙事均值得关注。本周A股已经出现宽基ETF护盘力量的加码，但量级较小，远未能阻止市场下跌，后续仍需加大力度。
　　★风险提示：
　　经济基本面修复不及预期，海外地缘风险加剧。