内容摘要
　　核心观点：本周A股宽基指数普跌，成长风格领跌。行业方面，计算机、机械设备和汽车表现较好，综合、煤炭和房地产跌幅居前。基本面方面，电子、计算机、商贸零售、基础化工和房地产盈利预测调整居前。产业景气方面，煤炭延续走弱，贵金属下跌，工业金属部分上涨，布油大涨，化工品普涨，中游材料延续走弱，DRAM下跌。估值方面，银行、煤炭、机械设备、通信较高，食品饮料、美容护理、非银金融较低。资金方面，纺织服饰、美容护理和煤炭融资净流出较少。交易方面，TMT热度回升，上游周期明显降温。行业配置上，以“红利防御、业绩驱动、超跌修复”为主，保留银行、公用事业底仓，关注元件、半导体、电力设备、有色金属等有业绩支撑且被错杀品种超跌修复的机会。
　　本周市场回顾
　　本周主要宽基指数普跌，上证综指、东财全A分别下跌0.69%、0.66%；成长风格方面，创业板指下跌3.18%，科创50下跌0.97%；大盘方面，上证50下跌0.39%，沪深300下跌1.57%；中小盘方面，中证500上涨0.62%、中证1000上涨0.79%、中证2000下跌0.44%。
　　行业层面，本周申万31个行业中仅7个录得正收益。计算机、机械设备和汽车表现较好，分别上涨5.2%、3.0%和1.5%；综合、煤炭和房地产跌幅居前，分别下跌4.1%、4.1%和3.6%。
　　行业比较
　　基本面：盈利预测方面，本周盈利增速预测调整居前的行业为电子、计算机、商贸零售、基础化工和房地产；盈利增速预期调整边际改善居前的行业为商贸零售、电子、计算机、基础化工和食品饮料。二级行业中，半导体、水泥、光伏设备、计算机设备和化学原料的盈利增速预期调整边际改善较多。产业景气方面，煤焦价格延续下跌，焦煤期货下跌3.7%；建材价格回升；贵金属多数下跌，工业金属表现分化；布油大涨6.8%，化工品普涨；航运指数上行，农产品表现分化；中游材料延续走弱，DRAM报价下调，DXI微涨；市场交易回升，十城可售面积微跌。
　　估值面：估值整体回调。银行、煤炭、机械设备、通信主要估值指标处于近五年较高分位，食品饮料、美容护理、非银金融、电力设备相对较低；二级行业中，电子化学品、煤炭开采、玻璃玻纤、国有行、自动化设备估值偏高，航空机场、证券、保险和化妆品部分指标处于较低分位。
　　资金面：本周两融资金流出居多。截至周五，两融资金余额居前的行业为电子、非银金融、电力设备、医药生物和有色金属。纺织服饰、美容护理和煤炭融资净流出较少，电子、电力设备和通信融资净流出居前；二级行业中，航海装备、饮料乳品和调味发酵品净流入较多。
　　交易面：本周TMT板块热度回升，上游周期板块交易明显降温。一级行业中，家用电器、计算机和机械设备换手率分位提升居前，传媒、银行和家用电器相对换手率较高；二级行业中，IT服务、自动化设备、白色家电、汽车零部件和消费电子等换手率分位明显上升。
　　行业配置：本周市场普遍下跌。配置上，建议围绕超跌反弹与三季报业绩支撑两条主线把握结构性修复机会。保留银行、公用事业等红利板块的防御底仓，关注元件、半导体设备、电力设备、有色金属等前期调整较深、业绩具备支撑的修复机会。
　　注：若无特别说明，本期报告统计区间为2026/10/19-2026/10/23。
　　风险提示：数据统计存在误差风险；海内外经济波动风险；市场流动性风险；海外地缘政治冲突加剧风险