2026年1-9月全国一般公共预算收入17.23万亿，同比增长5.1%；一般公共预算支出21.02万亿，同比增长1.0%。全国政府性基金预算收入2.50万亿，同比下降18.6%；政府性基金预算支出6.28万亿，同比下降16.2%。
　　9月当月，全国一般公共预算收入同比明显放缓，从8月的4.7%回落至-0.1%。
　　分央、地来看，两者都有所回落。中央一般公共预算收入同比从8月的9.3%回落到0.2%，地方本级公共财政收入同比从8月的0.7%回落到-0.3%。
　　分项目来看，税收收入回落是收入同比放缓的主要原因。9月税收收入1.16万亿，同比0.2%，较8月的5.6%回落了5.4个百分点；非税收入4057亿，同比-1.0%，较8月的0.3%回落了1.3个百分点。
　　税收回落的主要原因有三：一是高基数效应。2025年9月的税收收入，由于受基数、企业盈利改善及资本市场交易活跃等因素影响，它的同比从3.4%回升至8.7%。二是出口同比持续高增，出口退税规模随之扩张，较2025年同期增加了29.0%，拖累税收同比约3.1个百分点；三是受成交量下行影响，2026年9月的印花税同比高位回落，从8月的15.1%回落到-11.7%。
　　不过，国内增值税、个人所得税表现比较亮眼。国内增值税当月同比从8月的4.0%回升至7.3%，个人所得税当月同比虽从8月的11.8%小幅回落至10.5%，但仍处于高位。
　　9月当月，一般公共预算支出同比边际回升，从8月的-0.1%回升至0%。分中央和地方来看，中央财政支出小幅回落，地方财政支出边际回升。中央一般公共预算支出同比从8月的4.7%回落至4.6%，地方本级财政支出同比从8月的-1.2%回升到-0.8%。
　　投向转变较为明显，基建类支出同比边际回升，民生类支出同比明显回落。基建相关行业（农林水、环保、城乡社区、交运）合计当月同比-1.3%，较前值-3.7%边际回升；在财政支出中的占比，也从8月的18.4%回升至21.8%，可能得益于8000亿新型政策性金融工具的发行使用。
　　与民生有关的行业支出，仅教育支出维持正增，从8月的1.3%回升至3.5%；卫生健康同比、社保就业同比年内首次转负，分别从8月的3.8%、2.6%降到-2.9%、-4.8%。
　　尽管公共财政支出9月增速小幅回升，但累计增速已连续4个月回落，目前仅为1.0%，距4.4%的全年目标仍有差距，存在全年实际支出增速达不到预算目标的可能。
　　公共财政收、支进度方面，1-9月一般公共预算收入占全年预算78.1%，高于近三年同期均值74.7%；一般公共预算支出占全年预算70.0%，略低于近三年同期均值70.9%。
　　政府性基金收入跌幅走阔。政府性基金收入当月同比从8月的-3.8%回落至-15.9%。其中，国有土地使用权出让收入同比从8月的-12.6%回落至-23.2%。
　　政府性基金支出增速改善，可能受到了地方专项债发行提速的影响。政府性基金支出当月同比从8月的-21.4%回升到-12.3%。9月地方专项债发行了6203.8亿元，为年内单月最高值，带动政府性基金支出同比边际回升。
　　往后看，四季度财政发力空间比较大。一是今年财政收入增速持续快于支出，1-9月广义赤字使用进度约为63.6%，远低于去年同期的74.5%。二是新型政策性金融工具使用较慢，据《金融时报》报道，截至9月26日新型政策性金融工具资金投放约1000亿元，四季度仍有不足7000亿元待使用。
　　预计四季度会加快财政支出。9月28日的国常会提到，要加快各类债券发行使用进度，推动“十五五”规划、“六张网”实施方案等明确的重大工程项目尽早开工建设。10月初，财政部安排使用5500亿元地方政府债务结存限额，预计将对地方财力形成补充，除了直接增加地方债发行规模外，还有助于补充项目所需的配套资金，推动新型政策性金融工具加速使用。
　　风险提示：政策推进节奏不及预期，地缘冲突超预期升级。