会员席位持仓分析周报文字点评
　　本周(10月19日-23日)国债期货冲高回落、波动显著放大。周一三季度GDP同比4.5%略超预期，早盘利率小幅上行;午后金融街论坛官宣"择机换锚”(隔夜回购利率将成为主要政策利率)点燃做多情绪，且论坛未出台股市强力刺激，债市演绎利空出尽。周二换锚交易升至高潮，期债全线收涨;午后金融时报发文强调换锚不同于降息,尾盘止盈情绪升温。周三部分机构被证实收到暂停超长端交易的窗口指导，期债全线收跌;周四至周五股市强平跨市场传导叠加"取消国债免税"传闻扰动。
　　分机构类型持仓
　　日度变化:做市商空头+42.4%，私募空头+2.4%，券商自营空头+3.3%；
　　周度变化:做市商空头+1.1%，私募空头+13.4%，券商自营空头+4.7%。
　　本周主导变量是政策利率换锚从官宜到纠偏:央行公告10月21日至11月2日持续开展隔夜逆回购、单日不超1万亿元，周三首笔800亿元落地，7天品种零操作且未公布隔夜利率;10月LPR报价1年期3.0%、5年期以上3.5%不变，连续第17个月持稳。资金面保持平稳，DR001全周稳定于1.26%附近、DR007约1.32%，周五匿名隔夜价格一度冲至1.32%后回落至1.25%。期限结构上，曲线由上周的超长端强切换为中短端强、超长端弱，30Y-10Y利差由约42bp走阔至44bp左右(据CFETS口径计算);窗口指导下30Y活跃券日成交一度由约3000笔降至2000笔以内，机构行为分化一保险配置盘持续买入超长端，公募以卖出兑现为主。外部方面，10Y美债收益率先升后降(周内5.15%回落至4.96%)，美元指数回落至101.6附近。下周关注10月26日9000亿元MLF续作、26-28日税期资金面及超长端交易管控细节。