市場短期展望
　　恒指跌3.0%，為逾半年以來最大單日跌幅：恒指昨低開138點後持續受壓，收報22,934點，跌717點或3.0%，是逾半年來最大單日跌幅，科指更跌5.0%。其他亞太股市亦普遍下挫，上證跌1.5%，日經及韓國KOSPI分別跌2.7%及3.5%。港股昨日情緒已較為恐慌，成交達到2,560億元，明顯高於9月至今的平均水平，反映投資者的拋售壓力。北水昨日再錄得92億港元淨流出，已為連續第7個交易日淨流出，累計淨流出約246億港元。
　　Meta支出承諾大增，大模型發現PHP安全漏洞令大量網站需關停：昨晚美股科技企業受壓，納指跌2.6%，費城半導體指數挫6.7%。Meta在季報發布後提交的SEC filing顯示，其已承諾的未來支出按季大幅增加約18%至8,250億美元，加深投資者對AI發展是否能持續的憂慮。此外，OpenAI早前表示發現了編程語言PHP的一個安全漏洞，導致大量網站需緊急關停。9月18日晨報曾表示「預計AI安全議題仍將反覆引起市場關注」，而這次是近年影響最廣泛的安全事件之一。
　　美債息逐漸反映未來AI資本開支放慢：美國10年期債息下跌17bp至4.95%，10月以來首次回落至5.0%之下。10月16日晨報曾指「投資者開始定價AI產業未來資本開支放慢，令日後融資需求相應下調」，雖然Meta的支出承諾在加碼，但美債息已逐漸定價AI資本開支難以持續。不過另外兩個推升債息的因素：美伊僵局及美國財赤壓力則未見改善，當中紐約期油昨升逾2%，這限制了債息未來的下行空間。
　　短期看好板塊
　　備兌ETF：港股市況較為淡靜，備兌策略可增厚股息
　　今日市場焦點
　　美國10月標普全球製造業、服務業PMI及密西根大學消費信心指數；
　　中國神華(1088)、紫金礦業(2899)、藍思科技(6613)等業績；
　　宏觀焦點
　　工信部等8部門印發產業基礎能力提升「十五五」規劃；
　　市監總局召開座談會，要求電商平台壓實產品及服務質量主體責任；
　　香港9月整體消費物價按年升1.9%，高於預期，基本通脹率2.1%；
　　企業消息
　　據路透報道，Anthropic最快今日(23日)公開提交IPO招股說明書；
　　OpenAI擬以1.25萬億美元估值集資最多300億美元；
　　中國電信(0728)首三季股東應佔利潤262億元人民幣，按年跌15%；
　　據彭博報道，DeepSeek新一輪融資籌集約1,000億元人民幣；