核心观点
　　 【行情复盘】今日，聚烯烃震荡偏强，LLDPE主力合约收8725元/吨，0.91%；PP主力合约收9376元/吨，1.17%。
　　【重要资讯】
　　（1）成本端：金十数据10月22日讯，乌克兰总统泽连斯基表示，俄罗斯分三轮向基辅发射了21枚弹道导弹。金十数据10月22日讯，伊朗革命卫队海军表示，四艘在波斯湾北部从事非法石油转运的船只，在被其部队追踪后同时遭到打击并起火，另有三艘船只在霍尔木兹海峡以西触雷。
　　（2）供给：装置检修增加，供应延续偏紧。截止10月22日当周，PE开工率为72.60%，周环比+1.24%，PP开工率64.73%，周环比+1.20%。
　　（3）需求：旺季需求表现一般。截止10月15日当周，农膜开工率45%（+1%），包装50%（-1%），单丝40%（持平），薄膜44%（+1%），中空44%（-2%），管材32%（-2%）；塑编开工率38.5%（-1.2%）；注塑开工率40.25%（-1%），BOPP开工率41.77%（+11.62%）。
　　（4）库存端：2026-10-22，两油库存71.5万吨，与前一工作日相比-4万吨。截止10月16日，PE贸易库存8.845万吨（-0.305万吨），PP贸易库存7.6万吨（+0.364万吨）。
　　【市场逻辑】塑料供应小幅调负调整，下游需求边际改善，短期货源维持偏紧，但后期新投产计划偏多，供应紧张中长期有望逐步缓解；PP近期随着部分装置重启，供应低位小幅回升，但绝对水平仍偏低，下游需求表现一般，但整体供需维持偏紧，对价格有支撑。成本端，地缘局势不稳定，叠加邮轮被袭和触雷，市场担忧情绪升温，油价偏强运行，成本端存支撑。
　　【交易策略】成本端有支撑，叠加供需偏紧，聚烯烃短期走势坚挺，但地缘后续仍存不确定性，单边操作难度系数较大，建议逢低买入虚值看涨期权，关注地缘后续进展。套利方面，PP与L价差走扩策略继续持有。LLDPE01参考撑位8150-8200元/吨，压力位9200-9250元/吨；PP01参考支撑位8500-8550元/吨，压力位9800-9850元/吨。
　　风险提示：地缘缓和，油价大跌。