市场要闻与数据
　　期货方面，昨日收盘RU主力合约19705元/吨，较前一日变动-145元/吨；NR主力合约16760元/吨，较前一日变动-85元/吨；BR主力合约15870元/吨，较前一日变动-215元/吨。
　　现货方面，云南产全乳胶上海市场价格19350元/吨，较前一日变动-150元/吨。青岛保税区泰混18850元/吨，较前一日变动-50元/吨。青岛保税区泰国20号标胶2575美元/吨，较前一日变动-5美元/吨。青岛保税区印尼20号标胶2500美元/吨，较前一日变动-10美元/吨。中石油齐鲁石化BR9000出厂价格16200元/吨，较前一日变动+0元/吨。浙江传化BR9000市场价16250元/吨，较前一日变动+0元/吨。
　　市场资讯
　　QinRex据中国海关总署10月14日公布的数据显示，2026年9月中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）合计58.8万吨，较2025年同期的74.2万吨下降20.8%。1-9月中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）共计568.3万吨，较去年同期的611.4万吨下降7.1%。
　　ANRPC最新发布的2026年8月报告预测，2026年全球天胶产量料同比增加0.6%至1503.9万吨。其中，泰国增1.9%、印尼降8%、中国增2.9%、印度增1.4%、越南降4.2%、马来西亚降10.9%、柬埔寨增2.9%、缅甸增1.1%、斯里兰卡增9.6%、成员国外其他国家增5.7%。2026年全球天胶消费量料同比增加0.4%至1535.6万吨。其中，中国增1.2%、印度增0.2%、泰国降3.5%、印尼增1%、马来西亚增8.2%、越南降5.7%、斯里兰卡降5.1%、柬埔寨增7.5%、菲律宾增13.8%、成员国外其他国家降0.1%。
　　QinRex数据显示，2026年前8个月，印尼出口天然橡胶（不含复合橡胶）合计为86.4万吨，同比降21%。其中，标胶合计出口84.4万吨，同比降21%；烟片胶出口1.9万吨，同比降21%；乳胶出口0.03万吨，同比降25%。1-8月，出口到中国天然橡胶合计为9.9万吨，同比降53%；混合胶出口到中国合计为5.9万吨，同比增48%。综合来看，印尼前8个月天然橡胶、混合胶合计出口95.3万吨，同比下降16.5%；合计出口到中国15.8万吨，同比降37%。
　　乘联分会于10月12日发布2026年9月全国乘用车市场分析报告。数据显示，当月狭义乘用车零售销量为161.8万辆，环比8月增长5%，但与去年同期相比下降28%。从累计数据看，1至9月狭义乘用车零售总量为1333.4万辆，较去年同期下降21.7%。
　　2026年前8个月中国橡胶轮胎出口量达663万吨，同比增长2%；出口金额为1106亿元，同比下降3.1%。其中，新的充气橡胶轮胎出口量达637万吨，同比增长1.8%；出口金额为1061亿元，同比下降3.3%。按条数计算，出口量达48,395万条，同比增长1.1%。1-8月汽车轮胎出口量为555万吨，同比增长0.1%；出口金额为890亿元，同比下降5.7%。
　　市场分析
　　天然橡胶：
　　现货及价差：2026-10-19，RU基差-355元/吨（-5），RU主力与混合胶价差855元/吨（-95），NR基差546.00元/吨（+48.00）；全乳胶19350元/吨（-150），混合胶18850元/吨（-50），3L现货20250元/吨（-150）。STR20#报价2575美元/吨（-5），全乳胶与3L价差-900元/吨（+0）；混合胶与丁苯价差2750元/吨（-50）。
　　原料：泰国烟片87.88泰铢/公斤（-0.62），泰国胶水87.75泰铢/公斤（-1.25），泰国杯胶78.50泰铢/公斤（+0.00），泰国胶水-杯胶9.25泰铢/公斤（-1.25）。
　　开工率：全钢胎开工率为53.31%（+26.67%），半钢胎开工率为57.80%（+33.28%）。
　　库存：天然橡胶社会库存为579773吨（-1126），青岛港天然橡胶库存为1104617吨（+8250），RU期货库存为147600吨（-490），NR期货库存为6351吨（-201）。
　　顺丁橡胶：
　　现货及价差：2026-10-19，BR基差330元/吨（+215），丁二烯中石化出厂价13500元/吨（+0），顺丁橡胶齐鲁石化BR9000报价16200元/吨（+0），浙江传化BR9000报价16250元/吨（+0），山东民营顺丁橡胶15950元/吨（+0），顺丁橡胶东北亚进口利润-2609元/吨（-14）。
　　开工率：高顺顺丁橡胶开工率为61.20%（-3.17%）。
　　库存：顺丁橡胶贸易商库存为4710吨（-1700），顺丁橡胶企业库存为20700吨（-100 ）。
　　策略
　　RU及NR中性。上游工厂的原料加价采购意愿下降，叠加近期供应的缓慢回升，预计后期原料价格有回落预期，橡胶成本端支撑将减缓。只要天气影响不进一步增大，预计到港量将继续增加，但国内的库存变化还需要关注下游的拿货意愿。目前下游轮胎厂原料库存低位，成品库存持续去化，显示出轮胎厂对当前原料价格的接受意愿有限，同时，订单需求或也没有明显亮点。后期需关注轮胎厂的涨价传导是否通畅。
　　BR中性。部分装置的重启以及到港的增加，近期国内丁二烯供应量有所回升，带来丁二烯价格回落，顺丁橡胶成本端支撑减缓。顺丁橡胶生产亏损有所修复，后期重点关注上游民营装置的动态变化。短期顺丁橡胶开工率预计维持偏低水平，下游轮胎开工率环比回升，供需仍呈现偏紧格局。
　　风险
　　美伊冲突进展，主产区天气变化，上游装置动态，下游需求波动。