事件：2026年10月16日下午，公司发布《2026年第三季度业绩预增的自愿性披露公告》，预计26Q3实现营业收入3.00-3.20亿元（yoy+84.90%~97.22%）、归母净利润0.44-0.48亿元（yoy+61.68%~76.38%）、扣非归母净利润0.43-0.47亿元（yoy+61.37%~76.38%）。
　　 AI算力需求驱动订单持续放量，26Q3单季度业绩环比进一步增长。2026年前三季度公司预计实现营业收入7.29-7.49亿元（yoy+71.57%~76.27%）、归母净利润0.94-0.98亿元（yoy+47.46%~53.73%）、扣非归母净利润0.93-0.97亿元（yoy+51.25%~57.78%）。
　　单季度来看，26Q3预计实现营收3.00-3.20亿元（yoy+84.90%~97.22%，qoq+16.18%~23.92%）、归母净利润0.44-0.48亿元（yoy+61.68%~76.38%，qoq+23.43%~34.65% ）、扣非归母净利润0.43-0.47亿元（yoy+61.37%~76.38%，qoq+20.56%~31.78%），单季度业绩环比增长。
　　报告期内，受益于全球AI算力基础设施持续扩容，数据中心高速光模块无源光学元组件、OCS钒酸钇晶体及可调谐激光器等光测试仪器订单交付持续放量，推动公司业绩快速增长。同时，随着业务规模扩大及产品结构持续优化，公司综合毛利率同比提升，盈利能力进一步增强。若剔除员工持股计划股份支付费用影响，26Q3预计实现归母净利润0.55-0.59亿元（yoy+101.00%~115.70%）。
　　 OCS多技术路径产品加速量产，CPO前瞻布局有望打开成长空间。随着AI算力集群规模持续扩大，数据中心光互联架构不断升级，OCS全光交换技术有望加快渗透。公司OCS相关产品可适配MEMS、液晶、压电陶瓷等多元技术路径，提供准直器、二维准直器阵列、大尺寸纯YVO4钒酸钇晶体、透镜等精密光学元组件，目前液晶方案部分产品已实现批量生产，MEMS及压电陶瓷方案相关元组件计划年内实现量产。同时，公司持续布局CPO/NPO等新型光互联技术，重点开发FAU光连接组件、外置光源耦合透镜及硅透镜等产品，其中硅透镜目前处于客户验证阶段。我们认为，随着OCS在AI数据中心中的应用逐步拓展，叠加CPO/NPO等新型光互联方案加快发展，公司有望凭借精密光学加工及微纳光学技术平台优势，持续提升高端光学元组件产品价值量，进一步打开长期成长空间。
　　境内外产能建设稳步推进，光测试仪器及半导体设备业务拓展第二成长曲线。合肥工厂钒酸钇晶体项目已完成一期和二期扩产，产线满负荷生产；泰国工厂已完成建设并持续推进投产，郑州工厂部分产线已逐步投入使用，进入量产起步阶段，产能布局持续完善。光测试仪器方面，公司持续推进美国GouMax与境内高迈光通讯的研发、生产及市场协同，目前在手订单饱满，境内生产端运行顺畅，随着产能逐步释放，预计全年整体交付能力较上年有较大提升。此外，公司在半导体设备领域持续推进高端光学模组及精密光学元组件研发与交付，相关业务规模持续增长。我们认为，随着AI光通信产业链持续扩产及高速光模块向更高速率迭代，光测试仪器需求有望保持较快增长，叠加境内外新增产能逐步释放及半导体设备光学业务持续拓展，有望为公司后续业绩增长提供支撑。
　　投资建议：腾景科技以六大核心技术平台及光学光电子垂直一体化布局构筑核心壁垒，光通信、光纤激光业务基本盘稳固，半导体设备、生物医疗等多元应用持续拓展。预计公司2026-2028年归母净利润分别为1.55亿元、3.38亿元、5.59亿元，对应PE分别为161倍、74倍、45倍。维持“强烈推荐”评级。
　　风险提示：AI算力需求不及预期风险、业绩不及预期风险、技术迭代风险、新产品客户验证不及预期风险、市场竞争加剧风险、原材料价格波动风险、产能爬坡不及预期风险、海外业务拓展不及预期风险、国际贸易环境变化风险、汇率波动风险。