投资摘要：
　　 Life can only be understood backwards; but it must be lived forwards.
　　—Soren Kierkegaard
　　1.有抵押和无抵押的债券利率背离暴露CoreWeave的流动性风险
　　2.信用风险担忧大幅推高甲骨文和Meta的5年期CDS价格
　　3.美国科技行业实际融资成本大致持平于今年年初水平
　　4.美国各个期限的实际利率系统性的大幅度回落
　　5.利率曲线走平削弱加息预期推升长端美债利率的能力
　　6.沪深300指数权益风险溢价（ERP）周度更新
　　7.中国10年期国债远期套利回报周度更新
　　8.美元兑日元互换基差和美元融资溢价周度更新
　　9.铜金价格比与离岸人民币汇率走势周度更新
　　10.中国在岸股债总回报相对表现周度更新
　　风险提示：
　　原油市场爆发价格战，新兴市场出现系统性金融风险