【行情资讯】
　　美国PPI数据强于预期，美债收益率回落，隔夜美股悲观情绪缓和，铜价延续调整，昨日伦铜3M合约收盘跌0.88%至14309美元/吨，沪铜主力合约收至108970元/吨。产业层面，LME铜库存减少1400至226600吨，注销仓单占比下滑，Cash/3M维持升水。国内电解铜社会库存较周一小幅增加，保税区库存略增，上期所日度仓单增加1.1至3.5万吨。华东地区现货升水期货85元/吨，盘面下跌基差报价反弹，下游刚需采买为主。广东地区铜现货升水期货25元/吨，下游采购情绪维持一般。国内铜现货进口亏损900元/吨左右。精废铜价差报2790元/吨，环比缩窄。
　　【策略观点】
　　美国通胀数据超预期，地缘冲突反复，原油维持强势，短期情绪面维持偏弱。产业上看铜矿和废铜原料供应维持偏紧，国内精炼铜产量预计减少，美国精炼铜关税仍不确定，在此背景下铜价仍有支撑，但宏观压制下短期价格预计重心下移。今日沪铜主力合约运行区间参考：108000-109600元/吨；伦铜3M运行区间参考：14100-14500美元/吨。