35号文下发以来，广西作为重点省份之一，持续稳步推进地方政府隐性债务治理与风险缓释工作。本报告重点聚焦2025年广西化债政策迭代与环境变化，并通过跟踪梳理区域内城投企业2025年度财务数据变动情况，分析其投资、回款、筹资、债务及偿债能力等变化特征，以深入判断当前广西区域债务风险处置现状.
　　2025年以来，广西坚持标本兼治、系统施策的原则，统筹推进区域债务风险攻坚处置与规范化制度体系建设。区域在稳妥压降存量债务隐患、巩固风险化解既有成效的基础上，持续搭建并完善债务全流程长效管控机制，风险防控整体成效持续显现。截至2025年底，广西城投公司债务总量基本保持稳定，债务期限结构持续优化，债券及其他融资的合计占比小幅回落，短期偿债风险得到有效缓释，债务管控阶段性成果持续夯实。但部分地市城投公司的债务架构仍存在明显短板，优化调整空间较大，且短期流动性承压问题尚存，风险防控压力依然偏高。2025年广西城投公司筹资性现金流整体延续净流入格局，但资金流入体量同比有所收窄，且地市间分化特征明显，多数区域仍存在筹资缺口，资金筹措稳定性不足。展望后续，广西城投企业亟需提速市场化、实体化转型进程，短期通过多元举措拓宽资金回笼渠道、补齐现金流短板，中长期依托资产深度盘活与资本化运作释放资产价值，持续培育稳定、可持续的经营性收益来源，从根本上夯实自身经营造血与风险抵御能力