核心观点
　　【新房成交】
　　9月新房成交面积环比回升，同比降幅持续扩大。9月47城新房成交面积环比+2.4%，同比-22.0%，同比降幅扩大10.4pct；1-9月累计同比8.8%。
　　从各城市能级来看，一、二线城市新房成交面积环比回升，三四线城市环比下滑；各能级城市同比增速均走弱，不过整体而言，一线城市保持同比正增长。1）一线城市：9月一线城市新房成交面积环比+17.5%，同比+6.9%，同比涨幅收窄5.9pct。具体来看，北京、上海同环比均正增长，深圳、广州同环比均负增长。上海环比+30%，同比+17%；北京环比+45%，同比+24%；深圳环比-11%，同比-14%；广州环比-14%，同比-18%。1-9月一线城市累计同比+2.9%，其中上海、北京同比增长8.3%、3.0%，广州、深圳同比下降0.6%、9.0%。2）二线城市：9月二线城市新房成交面积环比+2.2%，同比-11.6%，同比降幅扩大5.2pct。其中苏州、福州、济南同环比均正增长；青岛、宁波、南宁、成都、大连环比正增长，同比负增长；杭州、武汉同环比均负增长。1-9月二线城市累计同比-9.2%。3）三四线城市：9月三四线城市新房成交面积环比6.0%，同比-41.7%，同比降幅扩大16.3pct；1-9月累计同比-13.1%。
　　【二手房成交】
　　9月二手房成交面积环比回升，同比涨幅持续收窄。9月23城二手房成交面积环比+1.9%，同比+2.2%，同比涨幅收窄4.3pct；1-9月累计同比+4.2%。
　　从各城市能级来看，一、二线城市二手房成交面积环比回升，三四线城市环比下滑；一线城市同比涨幅收窄，二线城市同比由正转负，三四线城市同比涨幅小幅扩大。1）一线城市：9月一线城市二手房成交面积环比+5.5%，同比+4.8%，同比涨幅收窄4.4pct。其中，北京环比+13%，同比-0.5%；上海环比+1%，同比+11%；深圳环比+6%，同比-3%。1-9月一线城市二手房成交面积同比+6.0%。其中北京、上海1-9月同比增长2%、12%，深圳同比-2%。2）二线城市：9月二线城市二手房成交面积环比+0.8%，同比-3.6%，同比由正转负，同比增速下降5.8pct。其中，杭州、南京、苏州、大连同环比均正增长；青岛环比负增长，同比正增长；成都环比正增长，同比负增长；南宁、厦门同环比均负增长。1-9月二线城市二手房成交面积同比-0.4%。3）三四线城市：9月三四线城市二手房成交面积环比-2.3%，同比+12.8%，同比涨幅扩大0.4pct；1-9月累计同比+13.3%。
　　 【新房库存与去化】
　　库存与去化：库存规模、去化周期环比上升，同比下降。截至9月末，13城新房库存面积环比+3.1%，同比-11.0%；去化周期17.1个月，环比上升1.0个月，同比下降3.8个月。一、二、三四线城市库存去化周期分别为13.9、15.5、62.5个月。具体来看，仅上海、深圳、杭州、福州去化周期在12个月内。
　　 【土地市场】
　　9月全国土地成交环比量涨价跌，溢价率环比回落。9月全国成交土地规划建面环比+28.2%，同比-20.4%；楼面均价1331元/平，环比-8.7%，同比0.8%，溢价率4.7%，环比-1.6pct，同比+1.4pct。其中全国住宅类用地成交建面环比+30.7%，同比-37.1%；楼面价4374元/平，环比-16.3%，同比+21.4%；全国住宅类用地溢价率5.7%，环比-1.7pct，同比+1.6pct。其中一线城市住宅类用地平均楼面价高达4.2万元/平，环比+3.7%，平均溢价率12.4%，环比+1.0pct。从累计来看，1-9月全国土地成交总价同比下降近两成，土拍热度不及去年同期。1-9月全国成交土地规划建面同比-17.4%，成交总价同比-19.3%，楼面均价1175元/平，同比-2.3%，平均溢价率6.0%，同比-0.7pct；全国住宅类用地成交土地规划总建面累计同比-23.3%，成交总价同比-23.0%，楼面均价4401元/平，同比+0.3%，平均溢价率8.0%，同比-0.8pct。
　　【房企】
　　销售：百强房企9月权益口径销售同比降幅收窄。百强房企9月权益销售额同比-11.5%（前值：-13.6%），1-9月累计同比-14.3%。TOP20房企中，9月销售额同比增速为正的企业有：北京城建（+236%）、中建壹品（+206%）、中国中铁（+171%）、中旅投资（+68%）、绿地（+57%）、中建东孚（+17%）、金茂（+7%）、滨江（+1%）、越秀（+0.1%）。1-9月销售额同比增速为正的企业有：中旅投资（+125%）、北京城建（+90%）、中建壹品（+31%）、中国中铁（+26%）、中建东孚（+24%）、绿地（+18%）、华润（+7%）、中海（+6%）、金茂（+5%）。
　　拿地：9月百强房企拿地金额与拿地强度同比均下降。百强房企9月拿地金额同比-42.5%，拿地强度45%，环比+8pct，同比-23pct；拿地建面同比-62.9%；楼面均价1.99万元/平，同比+54.8%。9月拿地金额较多的房企有：招蛇（拿地金额159亿元，拿地强度108%）、象屿（147亿元，587%）、华润（115亿元，74%）、建发（115亿元，114%）、滨江（111亿元，136%）。从累计来看，1-9月百强房企拿地金额同比-29.8%，拿地建面同比-18.8%，楼面均价1.19万元/平，同比13.6%，拿地强度32%，同比-7pct。1-9月拿地金额排名中，保利发展排名第一（拿地金额795亿元，同比+33%，拿地强度44%），其次是华润（拿地金额755亿元，