港股市场策略周报-投资要点
　　港股市场表现回顾：
　　本周南向资金节后恢复并大额净买入托底，港股风险偏好修复，走出了普涨的走势。恒生综指/恒生指数/恒生科技分别+0.56%/+0.99%/+0.95%。本周市场一级行业板块呈涨多跌少的分化格局。国庆消费数据全面超预期验证内需韧性、EIA大幅上调油价预期直接催化能源板块，推动必需性消费、能源业和非必需性消费领涨。
　　截至本周末，恒生指数的5年PE（TTM）估值分位点为69.49%，估值水平处在5年均值中值偏上。
　　港股市场宏观环境：
　　基本面：就业形势总体稳定，国庆消费呈现服务消费领跑、智能绿色商品需求旺盛的结构升级特征，内需韧性得到验证。
　　资金面：美国通胀低于预期叠加就业走弱，9月会议纪要偏鹰与通胀预期回升形成拉锯，进一步强化政策观望格局。
　　港股市场展望：
　　基本面：正在筑底企稳，但内需和融资需求仍有待进一步改善；政策面：持续发力，为经济增长提供支撑；资金面：美国通胀低于预期叠加就业走弱，10月货币政策观望预期升温；情绪面：市场经历阶段性调整后风险偏好趋于谨慎，短期或继续维持震荡及结构性行情。
　　板块配置方面，我们看好行业景气度较高、具备产业趋势和政策催化的创新药、AI半导体等；同时关注盈利稳定、估值较低的国央企红利板块；在海外利率高位背景下，电讯、公用事业及部分高股息本地金融股仍具防御价值。