【行情回顾】 
　　上周（2026年10月05日- 2026年10月09日）恒生指数周涨跌幅为+1.00%，恒生科技指数周涨跌幅为+0.96%。美股方面，上周道指、标普500、纳指周涨跌幅分别为+0.93%、+1.15%、+0.64%，其中纳斯达克互联网指数周涨跌幅为+3.67%，中国金龙指数周涨跌幅为+4.25%。
　　截至2026年10月08日，软件与服务板块PE-TTM为20.73x；截至2026年10月09日，软件与服务板块PS-TTM为2.99x。
　　根据WIND数据，上周一级行业中，资讯科技行业周涨跌幅为+0.16%。而在二级行业中，软件板块涨跌幅为+1.03%，媒体板块涨跌幅为+0.12%。
　　中概股板块中，互联网技术（+5.39%）、互联网电商（+5.45%）、互联网云计算（+5.16%）均表现为上涨。
　　目前纳斯达克100指数动态PE估值约30.87x。
　　【行业要闻】 
　　OpenAI全量开放GPT-6
　　Anthropic发布Claude Haiku 5.5
　　腾讯与甲骨文签署约70亿美元AI芯片租赁协议
　　阿里云开源Qwen3-VL系列，中国大模型调用量连续23周全球第一
　　京东双11定档10月12日现货开卖，淘宝10月15日开启预售
　　国庆前3日以旧换新带动销售196.3亿元
　　9月发放209款游戏版号，连续两月单批超200款
　　【投资建议】 
　　上周港股与美股中概板块协同反弹，AI商业化方面，我们延续AI能力与业务场景深度融合的核心逻辑，模型成本下降与算力扩容正在加速AI应用渗透，电商AI导购与大促场景、游戏内容生产与AI视频工具均为AI落地的直接受益环节。短期风险变量方面，10年期美债收益率假期一度升至5.36%、创2002年以来新高，最新仍处5.25%的高位，若通胀数据反复导致12月加息预期升温，将对高估值成长资产形成压制。中长期来看，当前软件与服务板块PE-TTM为20.73x、位于近一年0.41%分位，PS-TTM为2.99x、位于近一年1.6%分位，恒生科技指数PE-TTM为21.76x、位于近一年19.1%分位，纳指100动态PE约30.87x、位于近一年13.6%分位，港股互联网板块估值仍处历史底部区域，与龙头公司回购加码、AI叙事强化的基本面形成明显剪刀差。配置方向上，建议围绕三条主线：一是AI应用商业化进度领先、持续回购的互联网平台（腾讯控股、阿里巴巴）；二是受益双11大促前置与消费补贴的电商龙头（拼多多、京东集团）；三是版号常态化供给下内容储备丰富的游戏公司（网易-S、金山软件）。
　　风险提示
　　国际环境恶化风险、人民币汇率波动风险、业绩不达预期风险。