市场分析
　　线上报价方面。
　　Gemini Cooperation：马士基上海-鹿特丹WEEK42周报价3110美元/FEU，WEEK43周报价3300美元/FEU；HPL10/20日之后船期报价3535-3635美元/FEU，11月上半月船期报价4235美元/FEU。马士基发布10/19日之后涨价函，价格涨至4000美元/FEU，HPL发布10/19日之后涨价函，价格涨至4200美元/FEU。
　　MSC+Premier Alliance：MSC 10月18日之前船期报价3140美元/FEU，10/20-10/26日船期报价3840美元/FEU；ONE10月下旬船期报价4006美元/FEU；HMM 10月上半月船期报价3346美元/FEU；YML上海口岸10/16-10/18日船期报价3300美元/FEU（其中10/17日FE4报价2500美元/FEU），10.19-10/31日船期报价4000美元/FEU。
　　Ocean Alliance：CMA上海-鹿特丹10月份上半月船期报价3425-3475美元/FEU，10月下半月船期报价4225-4275美元/FEU，11月上半月船期报价4725-4775美元/FEU；EMC 10月下半月船期报价4290美元/FEU；OOCL上海-鹿特丹10月上半月船期报价3100美元/FEU，10月下半月船期报价4200美元/FEU。CMA发布10/19日之后涨价函至4200美元/FEU。
　　地缘端：沙特民航局：利雅得哈立德国王国际机场周六遭到袭击，12人死亡，309人受伤。美国总统特朗普：对沙特阿拉伯的攻击是可怕的，沙特有能力捍卫自己的国家。我们与胡塞武装有联系，我们将看看会发生什么，但他们所做的事情非常糟糕。我还没有与沙特王储交谈，但我会这样做，发生的事情是不可接受的。
　　静态供给：交付现状层面，截至2026年10月05日。2026年至今交付集装箱船舶168艘，合计交付运力113.2万TEU。12000-16999TEU船舶合计交付34艘，合计50.46万TEU；17000+TEU以上船舶交付5艘，合计113444TEU。交付预期层面，12000-16999TEU船舶：2026年剩余月份交付18.5万TEU（13艘），2027年交付99.9万TEU（67艘），2028年交付148.3万TEU（102艘），2029年交付71.36万TEU（50艘）。
　　17000+TEU船舶：2026年剩余月份交付12.06万TEU（5艘），2027年交付86.67万TEU（40艘），2028年交付165.9万TEU（83艘）,2029年交付226.2万TEU（111艘）.
　　总体来看，2026年超大型船舶交付压力相对较小，2027年、2028年以及2029年17000+TEU船舶年度交付量均超过40艘。
　　动态供给：中国-欧基港（上海-欧基港运力+青岛AE5运力+宁波FE3运力+宁波ALBATROS运力+厦门OCR运力）。10月份剩余三周周均运力31.54万TEU万TEU，WEEK42/43/44周运力为31.11/34.21/29.3万TEU。11月份月度周均运力33.26万TEU，WEEK45/46/47/48周运力为37.99/31.3/33.56/30.18万TEU。12月份月度周均运力24.27万TEU，WEEK49/50/51/52/53周运力为31.73/27.14/23.02/19.49/19/98万TEU。11月份共计1个TBN和7个空班，11月份运力同比2025年增加约7.94%。
　　EC2610合约：马士基WEEK43周报价3300美元，关注其他船司跟随情况。最新现货价格视角，PA联盟YML上海口岸10/17日FE4船期报价2500美元/FEU；马士基WEEK41周以及42周价格相同为3100美元/FEU，WEEK43周报价3300美元/FEU；OA联盟OOCL 10/1-10/19报价3100美元/FEU，10月下半月船期报价涨至4200美元/FEU；MSC10月18日之前线上报价降至3140美元/FEU，10/20-10/28日船期报价3840美元/FEU。目前WEEK41周以及WEEK42周均价大致修正至2900-3000美元/FEU，PA联盟10月中旬低价会对SCFIS产生拖累，10/19日之前OA价格暂时未跟随YML2500美元/FEU的低价，后续关注OA价格是否会跟随调整。10/5日SCFIS指数为2412.18点，10月合约交割结算价格为10/12、10/19以及10/26日SCFIS的算数平均值，对应马士基FAK价格分别是3100美元/FEU、3100美元/FEU以及3300美元/FEU，以马士基报价为基准，若以0.7系数作为参考，最终交割结算价格大致2216点，PA低价会对最终交割结算价格形成拖累。关注后续船期延误情况以及主要船期WEEK43周报价跟随变动情况。
　　EC2611以及EC2612合约，旺季合约，博弈船司涨价动作以及落地实际情况，马士基、HPL、MSC以及CMA均已宣涨10月下旬之后报价。11月合约以及12月合约是传统旺季合约，进入11月份以及12月份船司会逐步每半月以及每个月发布涨价函进行挺价，目前11月合约以及12月合约已经升水9月底现货价格，盘面提前计价涨价预期。11月合约以及12月合约的博弈性和波动率预计仍会处于高位，船司的宣涨幅度、宣涨落地实际情况、地缘谈判进展所引发的原油价格波动以及苏伊士运河复航消息的进展均会放大盘面波动率。11月合约目前基本已经计价3900美金的涨价落地，单边层面需要关注近期实际报价情况以及11月下半月涨价函高度，11月合约交割结算价格体现WEEK46、47以及48周实际成交价格，目前马士基WEEK43周报价3300美金，11月合约盘面价格计价后续四周马士基报价能上涨700美金左右，11月合约逐步进入交割，现货价格权重博弈逐步上升。近期可额外关注多12空11合约的套利操作，目前11月合约与12月合约价差从驱动以及估值角度，我们预计短期均有继续走阔的空间。
　　截至2026-10