一、9月主要指数下跌。从9月1日至9月28日的交易日区间，宽基指数方面，上证指数涨跌幅为-4.08%，沪深300指数涨跌幅为-6.15%，深证成指涨跌幅为-8.25%，创业板指数涨跌幅为-8.69%，科创50指数涨跌幅为-7.62%，均下跌。风格指数方面，金融、周期、消费、成长、稳定等风格指数区间涨跌幅分别为-2.14%、-6.76%、-2.25%、-7.16%、-1.57%，风格指数悉数下跌。9月市场表现较弱，总体呈现震荡走势。一方面，中东地缘局部扩大化，推升油价，通胀预期升温；另一方面，美国经济数据边际改善，叠加油价回升，美国加息预期升温，9月加息落地后市场情绪面有所平复，但10月加息概率上升，影响市场风险偏好。
　　二、经济延续向新向优。(1)8月规上高技术制造业和数字产品制造业增加值同比分别增长16.7%、15.7%，新动能对规上工业增长的贡献超六成。信息传输、软件和信息技术服务业生产指数增长9.6%，对服务业生产指数增长的贡献超过20%。8月货物进出口总额同比增长19.8%，出口端，新能源汽车、锂电池等绿色产品出口增长较快，机电产品出口增长21.9%，主要依托国内完备的产业体系、不断提高的技术能力和产品质量。(2)1-8月工业企业利润保持较快增长。其中采矿业利润同比增长35.1%、制造业利润同比增长17.4%，增速较快。电子行业对利润增长拉动明显，贡献率达62.0%；高技术制造业引领作用突出。
　　三、10月或有较好配置机会。(1)美伊谈判接触带来的利好。尽管谈判是否能达成进一步的协议仍存在较大的不确定性，但开始接触谈判本身可能就是一种积极信号，尤其在前期谈判中断重启的情况下，且谈判目标起始重心聚焦重开霍尔木兹海峡。(2)若10月加息，后续再度加息的概率可能较低。加息预期是近期市场波动的主要原因。9月加息预期落地后，市场风险偏好短期有所回升，但因美国经济数据走强，叠加油价高位，引发10月加息预期上升，导致9月末市场再次陷入调整。若10月继续选择加息，对美国经济和通胀抑制将进一步显现，后续继续加息的必要性可能下降，但若10月不加息，后续再加，实际效果可能差不多，市场定价逻辑一致。因此对市场短期抑制可能减弱，且油价或受加息抑制，超预期上涨可能性降低。
　　四、行业及主题。一是科技与先进制造。从经济数据来看，产业景气度延续，且前期高估值情况有较明显消化。关注电子、通信、计算机；电力设备等。二是受益于政策效能持续发挥及内生动能推动的方向。关注家用电器、汽车、医疗器械；基础化工、有色金属等。三是主题关注十五五规划，具身智能、商业航天等。
　　五、2026年10月金股。重点关注金股，北特科技(603009.SH)、银轮股份(002126.SZ)、东芯股份(688110.SH)、中国巨石(600176.SH)、天孚通信(300394.SZ)、泰和新材(002254.SZ)、鼎捷数智(300378.SZ)、山东黄金(600547.SH)、恺英网络(002517.SZ)、西麦食品(002956.SZ)