(1）行情回顾：9月29日，沪金期货主力合约收跌1.46%至898.78元/克：沪银期货主力合约收跌2.17%至14848元/千克。
　　(2）影响因素分析：美联储官员讲话密集释放鹰派信号、美国经济数据表现韧性、中东地缘局势持续反复，市场对美联储年内二次加息担加剧，尤其是10月再次加息预期显著升温，美债收益率持续走高并创下阶段性新高。其次，澳洲联储如期加息25基点至435%，警告通胀上行风险显现、不排除进一步收紧。整体来看，海外主要经济体纷纷开启加息，全球流动性面临实质性压力，叠加节前资金谨慎等多重因素压制下，贵金属价格相对承压。随后，受地缘缓和预期、油价走低，金银价格小幅回升。
　　（3）后市展望：整体来看，短期贵金属价格或仍会受高利率及地缘局势不确定性压制；但本轮金银近期调整已经较为充分计价了二次加息风险，且基于10月美国即将步入中期选举关键期，地缘短期料难有大规模军事升级风险，待市场逐步消化杀跌情绪及地缘扰动后，在美债及美元信用潜在扩大风险仍在的背景下，金银继续下挫空间或逐步有限。后续建议关注地缘局势演变、美联储官员表态及美债收益率走势等。国内方面，市场即将迎来国庆长期，建议投资者轻仓过节，警惕假期外盘波动风险。中长期支撑逻辑未变：美国巨额债务、去美元化持续、国际政治秩序体系加速重构、全球央行购金需求持续等坚实因素支撑下，贵金属价格重心仍有望震荡上移。