甲醇观点
　　市场要闻与重要数据
　　内地方面：Q5500鄂尔多斯动力煤765元/吨（+0），内蒙煤制甲醇生产利润1448元/吨（+3）；内地甲醇价格方面，内蒙北线3453元/吨（+3），内蒙北线基差717元/吨（-85），内蒙南线3380元/吨（+0）；山东临沂3915元/吨（+25），鲁南基差779元/吨（-62）；河南3675元/吨（+40），河南基差539元/吨（-47）；河北3600元/吨（+0），河北基差524元/吨（-87）。隆众内地工厂库存265200吨（-14510），西北工厂库存159700吨（-10900）；隆众内地工厂待发订单246660吨（+21140），西北工厂待发订单129500吨（+10000）。
　　港口方面：太仓甲醇4520元/吨（-35），太仓基差1184元/吨（-122），CFR中国515美元/吨（+37），华东进口价差368元/吨（-162），常州甲醇4065元/吨；广东甲醇4555元/吨（+55），广东基差1219元/吨（-32）。隆众港口总库存412000吨（-11900），江苏港口库存293700吨（-22500），浙江港口库存58000吨（-18800），广东港口库存25000吨（+4000）；下游MTO开工率80.23%（+3.14%）。
　　地区价差方面：鲁北-西北-280价差108元/吨（-58），太仓-内蒙-550价差518元/吨（-38），太仓-鲁南-250价差355元/吨（-60）；鲁南-太仓-100价差-705元/吨（+60）；广东-华东-180价差-145元/吨（+90）；华东-川渝-200价差320元/吨（-35）。
　　市场分析
　　9月26日特朗普拒绝伊朗提出的7天计划，且考虑中期选举后恢复轰炸。而中美元首会谈则同意伊朗应履行不发展核武器的承诺，任何国家或机构都不得对国际水道征收通行费。继续关注中东局势发展。
　　港口方面。港口库存现实低位，9月伊朗装船量仍低，近月期货合约修复贴水式上涨，虽然港口基差有所回落但基差绝对位置仍处于历史高位。虽然伊朗装置开工有所回升，但实际伊朗装船量挂钩局势进展，ZPC开一条停一条，Marjan、Busher及Apadana运行，Kaveh亦加入重启，剩余Kimiya、Sabalan、Arian等待重启。下游MTO方面，宁波富德9月19日兑现检修，重启待定；山东联泓新科9月下旬重启恢复、联泓格润6成，恒通9月18日停车；天津渤化8月20日检修而9月中旬恢复至6成运行，鲁西、兴兴、斯尔邦处于持续停车中。
　　内地方面。内地甲醇开工逐步回升，检修集中期已过。内地港口库存进一步下降，且待发订单表现继续回升，传统下游开工表现尚可，但甲醛、MTBE、醋酸开工均有所顶部小幅回落。
　　策略
　　单边：谨慎逢低做多套保
　　跨期：无
　　跨品种：PP-3MA价差逢高做缩
　　风险
　　美伊地缘局势进展，伊朗装置开工变动，下游MTO检修及复工兑现速率