核心矛盾梳理
　　铁水日均产量235.66万吨，环比下降2万吨左右，钢厂盈利率的大幅走弱后对铁水的传导在节后会继续落地，钢厂盈利率6.93%，环比下降0.86%；废钢日耗48.85万吨，环比基本持平，铁废价差近期走扩，电炉利润近期改善明显，电炉端增产的驱动较强，废钢日耗维持高位。整体的供应，在钢厂盈利率大幅下降的背景下，铁水维持减产的趋势。螺纹钢周度产量165.35万吨，环比减少10.72万吨；热卷周度产量285.7万吨，环比减少0.9万吨万吨，整体供给下降，供应压力缓解。螺纹钢周度表需208.85万吨，环比增加19.24万吨；热卷周度表需290.66万吨，环比增加1.22万吨螺纹库存592.07万吨，环比减少43.5万吨；热卷库存424.46万吨，环比减少4.96万吨。
　　盘面上负反馈和煤炭保供交易基本落地，成材在钢厂减产和自身基本面持续去库的状态下下跌空间有限，整体的供应压力较小，螺纹基差近期走强，以及成材高炉利润止跌企稳，成材的估值相对偏低。需求端，存在旺季预期，成材表需的季节性改善，但表需位于同期偏低水平，需求端的驱动相对不强。中美谈判落地，利多成材的间接出口，制造业排产和出口订单预期改善，短期对成材有情绪上的驱动，后续还需要验证订单。节前资金的参与度不高，建议节前轻仓参与，螺纹主力的运行区间大概在3000-3200左右，热卷主力的运行区间大概在3200-3400左右。