核心矛盾
　　本周糖价内外均反弹，外盘ICE原糖收盘18.54美分/磅；国内郑糖主力收于5404元/吨。
　　本周白糖期货内外盘先跌后涨，下跌在于前期上涨驱动集中兑现后的情绪退潮与弱现实压力回归。外盘方面，减产预期已被阶段性定价，叠加原油走弱削弱巴西糖厂制乙醇动力，巴西产区天气转干加快压榨节奏，原糖自高位回落。国内方面，高库存始终是压制糖价的核心矛盾，双节备货对终端采购的拉动明显不及往年，去库进度偏慢，而内蒙古甜菜糖厂率先开机标志着新榨季供应增量序幕拉开，供给过剩格局延续，郑糖跟随外盘承压下行。之后原糖因巴西减产预期连涨，国内进口降、现货升，共振带动郑糖反弹。
　　下周仅三个交易日，郑糖大概率延续宽幅震荡。短期基本面并未出现更多信息引导，预计市场进入盘整观望阶段，十一期间重点关注印度禁止出口结束后市场的反映，原油价格波动情况以及后续会公布的国内9月销糖数据。继续跟踪各国产量预期变化情况。