周度观点
　　燃料油周评：上周，地缘影响燃油随原油震荡，高硫报收4363元/吨，周涨3.88%，低硫报收5657元/吨，周涨3.99%。低硫市场支撑逻辑仍在，高硫市场延续偏强格局。
　　低硫燃料油（LU）基本面支撑依旧坚实。当前下游船用加注需求表现平稳，对价格形成底部托举。供应端，持续高企的跨境运费持续抑制欧洲套利船货流入亚太市场，叠加中东供应风险尚未完全消退，跨区补给节奏偏慢，预计10月新加坡低硫燃料油供应将进一步收紧，带动国内舟山保税船燃现货价格维持坚挺，为LU近月合约提供持续支撑，合约维持近强远弱的正向结构。
　　高硫燃料油（FU）偏强运行格局延续。需求端获得多重支撑：亚洲公用事业需求、地区炼厂原料需求以及下游船用燃料需求共同托举市场；中东持续紧张局势抑制波斯湾原油供应，推升亚洲炼厂对残渣燃料油等替代原料的采购需求，叠加近几周俄罗斯高硫燃料油进口量大幅下降，供应端收缩预期持续升温，预计短期高硫基本面将继续走强。不过随着夏季发电旺季步入尾声，需求端边际支撑有所减弱，一定程度上限制了FU的上行弹性。
　　后续来看，上海燃料油期货短期继续关注地缘情况若美伊关系再度恶化、地缘风险升温，价格重新走高，不过中长期上行空间有限。整体来看，低硫品种基本面韧性优于高硫，价格抗跌性相对更强。操作上：高硫短线4200-4450区间操作，低硫短线5400-5750区间操作。