行情回顾
　　供需方面，商品量49.4万吨（+1.08%），到港量35.4万吨（-13.87%），产销率100%，生产企业库容率18.35%（-0.60个百分点），港口库存200.44万吨（-6.23%），烯烃开工46.33%、烷基化38.44%、MTBE 60.31%、PDH 72.37%，分别下降0.75、1.27、0.44、6.84个百分点；利润方面，华南进口液化气平均利润1450元/吨（-150元/吨），华东进口丙烷1654元/吨（-86元/吨），PDH华东1134元/吨（-25.83%）、山东1011元/吨（-32.33%），烷基化-810元/吨（-346元/吨）；本期供需仍为供小于需但差额收窄。
　　逻辑与观点
　　近期国内LPG高位宽幅震荡，外盘受中东局势及航运扰动支撑进口成本，港口库存偏低叠加PDH化工刚需托底价格，同时市场提前博弈北方冬季民用旺季预期；但当前民用仍处淡季，高价压制终端拿货意愿，PDH利润持续承压，装置存在降负潜在风险，叠加地缘预期反复，短期难现单边行情，整体维持高位震荡，操作上不宜追高，重点关注中东局势、船期到港及PDH开工变化。
　　风险提示
　　地缘冲突有新增突发情况；