核心要点：海外云厂商持续加大AI基础设施投入，算力产业链的需求增长正由核心芯片向数据中心、网络互联及配套硬件扩散。创业板算力基础设施指数覆盖光通信、PCB、存储、服务器及液冷等关键环节，指数成分股兼具创业板成长属性与算力行业高景气弹性，受益于海外算力投资扩张带来的景气红利，在近期市场反弹中，指数展示出领先的收益表现。
　　AI算力行业β高景气
　　AI驱动下的全球大基建周期具备高确定性的业绩闭环。海外算力方面，供给端看，全球AI资本开支持续向上，云巨头加速算力芯片自研，行业约束正从芯片供给瓶颈，逐步延伸至电力、散热、互联带宽等，HBM、高速互联、液冷、光模块等配套零部件的价值占比持续抬升。需求端看，Token消耗量指数级增长，带动头部模型厂商与云巨头的AI相关收入强劲爆发，AICapEx的投资回报率显著改善，推动“算力投入—模型升级—Token消耗爆炸—商业化变现—算力再投入”的正向商业闭环彻底打通。国产算力方面，海外对华出口限制叠加国内政策，国产卡份额大幅提升；同时国产模型背书，国产硬件持续升级，国产卡已具备在大规模场景下高效、经济支撑前沿模型推理的能力；“国模国芯”是不可逆趋势，重视1-N放量。
　　创业板算力指数投资价值分析
　　创业板算力指数以创业板上市的算力基础设施企业为样本，覆盖光模块、PCB、IDC、云服务、液冷等算力基础设施核心方向。行业分布均衡、头部个股权重分散，含多项算力热门概念，其中数据中心概念含量更达91.03%。指数基本面预期高增，2026—2028年净利润同比增速分别为176.11%、60.89%和40.26%。历史业绩亮眼，2023年以来，指数累计涨幅达430.37%，近期科技成长反弹，指数上涨36.49%。截至2026年9月22日，指数市净率分位点水平为30.20%；市盈率分位点水平为6.2%，估值处于历史低位。
　　创业板算力ETF易方达（158050）跟踪创业板算力基础设施指数，聚焦创业板算力产业链核心资产，重点布局海外AI基础设施投资扩张受益方向，同时覆盖国内算力基础建设相关环节，为投资者布局A股算力产业链提供便捷的场内指数化投资工具。
　　基金管理人——易方达基金：易方达基金围绕能源、芯片、算力基础设施及应用领域构建了较完整的AI产业链ETF产品矩阵，为投资者提供细分赛道和组合配置工具。创业板算力ETF聚焦算力基础设施，与旗下其他产品形成互补。截至2026年9月21日，易方达基金管理被动指数型基金134只（不含联接基金），管理规模超过4500亿元，行业领先地位显著。
　　风险提示：本报告结论完全基于公开的历史数据进行统计、测算，文中部分数据有一定滞后性，同时存在第三方数据提供不准确风险；对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现，也不能保证未来的可持续性，亦不构成投资收益的保证或投资建议；产品的表现受宏观环境、行业基本面超预期变动、市场波动、风格转换等多重因素影响，存在一定波动风险