核心矛盾
　　当前豆粕盘面交易重点在于：等待中美领导人会谈结果。目前中国进口美国大豆较南美大豆有额外的10%关税，这使得民营企业采购美豆的积极性低。同时，宏观方面不确定性尚存，这使得美国本土的压榨利润仍处于高位震荡。对于国内豆粕，库存小幅增加，同时进口大豆仍在持续到港，油厂的开机率继续保持较高位。本周库存小幅减少的原因在于大豆压榨量和开机率小幅增加，而饲料厂采购维稳。后市来看，供应端，美大豆已进入收获期，目前收割进度已达到12%，去年同期为8%，五年均值为8%。需求端来看，出口方面，市场在等待会谈结果，乐观期待居多，对盘面有较大支撑。同时美豆粕和豆油库存较低，压榨利润丰厚，加上宏观不确定性尚存，美国自身压榨需求旺盛。
　　当前菜粕盘面交易重点在于：跟随豆粕为主，同时等待9月25日加拿大农业部AAFC报告指引。此外，美加关税战也存在变数。对于国内菜粕，库存小幅增加，因开机率和压榨量保持增势。下游采购维稳。后市来看，供应端，加菜籽进入收获期，收割进度低于历史同期，其中萨斯喀彻温省菜籽收割完成15%，低于去年同期的21%；阿尔伯塔省收割完成4.4%，低于去年同期的27.7%。需求端来看，短期水产方面仍有支撑，同时豆粕的替代需求强劲。