核心矛盾
　　当前豆粕盘面交易重点在于：USDA9月报告的单产上调超出市场预期。但中国采购仍在继续，目前已采购约定2500万吨的一半以上，后续关注月底中美领导人会晤后，关税减免情况。宏观方面，由于曼德海峡受阻且美伊谈判前景迷茫，对盘面也有较大支撑。
　　对于国内豆粕，库存小幅减少，同时进口大豆仍在持续到港，油厂的开机率继续保持较高位。本周库存小幅减少的原因在于大豆压榨量和开机率小幅降低，而饲料厂采购小幅增加。
　　后市来看，供应端，美大豆逐渐进入收获期，目前收割进度已达到6%，略超市场预估，后续继续关注美豆收获情况。需求端来看，出口方面，由于中方仍在采购，对盘面支撑较强。而宏观方面，俄乌有缓和趋势，但中东局势正在恶化，对于生物燃料需求的影响有提振作用。
　　当前菜粕盘面交易重点在于：加菜籽进入收获期，收割进度超以往，对盘面形成较大压制，同时USDA报告调高美大豆单产也对ICE菜籽形成下行压力。此外，美加贸易存在不确定性。
　　近端交易逻辑
　　1.目前近月现实供应端来看，全国进口大豆港口与油厂库存小幅升高，开机率小幅升高，豆粕库存小幅降低。主要在于压榨量不及饲料厂采购量。
　　2.需求端来看，下游饲料厂囤货趋势放缓。
　　3.交易所库存来看，豆粕仓单延续增长趋势，数量上创历史新高；菜粕仓单开始震荡走高，已经超过历史同期。