核心矛盾梳理
　　硅铁产量11.33万吨，环比下降5.11%，减产幅度明显，主要受到宁夏某大厂因发生安全事故而停产，其他产区的产量基本维持稳定，甘肃和青海受到电价成本上涨的影响，利润近期亏损走弱较为明显，后续有减产的预期；硅锰产量产量18.27万吨，环比增长1.99%，化工焦提涨，硅锰主产区利润基本全部亏损，利润下滑明显，主产区生产驱动在走弱，后续也有减产的可能性。硅铁企业库存8.22万吨，环比增加1.54%，硅铁企业库存位于历史同期高位水平，库存压力较大；硅锰企业库存36.57万吨，环比去库4.77%，硅锰近期去库相对明显，硅锰仓单数量也在同期下降，硅锰的库存压力逐渐缓解。港口锰矿620万吨左右，高位累库，锰矿仍有一定的库存压力。铁水日均产量237.63万吨，环比增加0.57%，钢厂盈利率大幅走弱和高炉利润继续下降的情况下，钢厂有负反馈的预期，煤炭保供政策落地，焦炭提降预期渐起，但盘面交易负反馈预期和焦煤保供已经接近尾声，铁合金下方空间有限，前期铁合金跟随黑色系大幅回调，当前估值已经回落至低位区间。铁合金在成本端有保供的压制，需求端有钢厂负反馈的影响，可能的驱动因素在于供给端，铁合金目前的大幅利润亏损，可能造成的减产情况。铁合金低估值下方空间有限，驱动目前不足，后续可能有减产的情况，铁合金预计维持低位震荡。硅铁主力合约的运行区间大概在5900-6300，硅锰主力合约的运行区间大概在5600-6000。