核心矛盾梳理
　　1、前期硅铁的上涨主要依靠兰炭原料块煤价格上涨带动，但兰炭原料大幅上涨之后兰炭利润被压缩，下游对高价格的原料价格抵触，块煤流拍率较高，块煤价格下跌约250元/吨，上涨逻辑打破后硅铁顺势下跌，回归自身基本面定价，硅铁价格在盘面快速上涨之后，盘面价格大幅升水，硅铁仓单注册明显，铁合金企业套保积极性提高，厂家参与套保部分产区复产积极性提高，硅铁的供应量维持在高位，位于历史同期最高水平，整体硅铁的供应量较大；硅锰产量也环比继续回升，而下游需求在钢厂盈利率大幅下降的情况下，钢厂盈利率跌至7%左右的水平，负反馈的预期增加，铁合金的需求预期是在走弱的，供强需弱的情况下，铁合金顺势下跌。
　　 2、碳元素成本价格回落，但部分地区电价成本上涨，青海地区电价上涨8分/度，甘肃地区电价上涨1分/度，青海地区电价上涨明显，利润明显被压缩，青海地区有减产的压力，其他产区产区的利润并没有出现明显的恶化，硅铁整体利润维持稳定，整体的产量维持在同期偏高的水平，硅铁产量环比增加2.40%，青海产区后续有减产的可能性，总产量后续可能高位有所回落；硅锰的利润近期随着价格的大幅下跌，利润明显走弱，后续有减产的驱动。
　　3、硅铁高库存压力，硅锰库存压力缓解，铁合金供强需弱的情况下，库存有累库的压力。硅铁库存环比增加3.47%，硅铁在高升水下，盘面仓单注册积极性有所提高；硅锰库存去库显著，硅锰环比去库7万吨左右，环比下降14.95%，硅锰仓单在盘面价格上涨的情况下并没有大量的注册，反而呈现逐渐注销的情况，硅锰仓单环比上周注销2700张左右硅锰库存压力有所缓解。