逻辑：昨日主力合约收涨2.53%至13.44万元/吨，持仓+84手，仓单-2447吨至3.59万吨。现货方面，SMM电碳均价13.45万元/吨，环比+50元/吨。现货市场，下游逢低采购备库，随着价格上涨采买转向偏谨慎，上游锂盐厂散单挺价惜售情绪延续，实际成交节奏有所放缓。锂盐厂持续贡献增量、下游排产维持高位、SMM、Mysteel库存持续去化。枧下窝环评再次公示，市场预期27年或将贡献增量。供给端产量回升与进口高位形成中期压制，美联储加息落地后宏观情绪偏谨慎，短期内锂价震荡运行。
　　基本面来看，供应端，上周原料价格普跌10%以上，锂辉石精矿(CIF中国)周度均价环比-11.14%至1899美元/吨；开工率（含渣提锂）50.51%（+0.41），总产量27889吨（+224）。8月碳酸锂进口30391吨（环比+14%，同比+39%），其中智利19950吨（占66%），阿根廷8719吨（占29%）；智利硫酸锂总出口1.63万吨至中国，环比+111.83%，同比+136.24%。需求端，上周三元减产去库，铁锂需求持续强劲，增产去库。储能电池8月开工率87.36%，环比+1.28%，同比+4.35%，维持高景气。库存，上周SMM四地社会库存7.92万吨（-4555吨）；SMM周度总库存-6155吨至15.83万吨，正极厂、电芯厂及其他累库，上游、贸易商呈去库。
　　国际，美联储加息25个基点至3.75%-4.00%，宏观情绪偏谨慎；15%临时关税豁免锂等关键矿物，外部需求预期向好。国内，电池消费税政策落地，预期内扰动已消化；动力电池综合利用管理办法及新能源重卡规模化应用、矿区电动重卡纳入规模化替代等政策长期托底需求；青海盐湖开发、储能“十五五”规划及零碳园区建设，对中长期供需平衡形成支撑。
　　观点：震荡运行，关注下游排产、库存、锂矿到港情况等
　　后期关注/风险因素：下游排产、锂盐厂复产、锂矿到港、库存及仓单演变等