逻辑:昨日沪铝偏强震荡。宏观美联储如期加息25个基点至3.75%-4.00%，为2023年7月以来首次，FOMC全票通过，点阵图显示2026年可能再加息一次，高利率维持时间被拉长。受此影响，美债遭遇猛烈抛售，美元及实际利率走高，直接压制以美元计价的有色金属估值。
　　基本面来看，国产矿市场价格维持当前水平；与此同时，国内氧化铝厂库存仍处高位（约94天），氧化铝企业对原料端价格上涨的承受能力尚可；几内亚配额政策的不确定性及传统雨季也给铝土矿成本带来一定的支撑，但是买方采购意愿及发运量回升给进口铝土矿价格形成下行压力。短期，进口矿价格小幅回落之后预计延续博弈格局，之后需重点关注几内亚配额政策落地情况及海运费走势。本周国内铝下游加工龙头企业开工率录得61.9%，环比上升0.6个百分点。下游各板块整体延续旺季修复态势，新能源赛道持续托底消费，但传统需求复苏偏弱、成本及政策扰动仍存，行业结构性回暖格局延续。据SMM统计，9月17日国内主流消费地电解铝锭库存73.30万吨，较周一库存减少4.3万吨，较上周四库存减少6.3万吨。
　　美联储首轮加息落地，中东地区局势未定，宏观情绪仍存在较大不确定性。国内方面小长假临近，下游备货需求支撑去库，叠加旺季需求回暖，下方支撑较强，铝价预计偏强震荡运行。
　　观点：预计价格短期偏强震荡。
　　后期关注/风险因素：关注宏观预期变动、地缘政治危机发展、矿端复产情况、消费释放情况