纯苯与苯乙烯观点
　　市场要闻与重要数据
　　纯苯方面：纯苯主力基差975元/吨（+209）。纯苯港口库存4.40万吨（+0.60万吨）；纯苯CFR中国加工费261美元/吨（+4美元/吨），纯苯FOB韩国加工费244美元/吨（+4美元/吨），纯苯美韩价差560.9美元/吨（-18.1美元/吨）。华东纯苯现货-M2价差1295元/吨（+150元/吨）。
　　纯苯下游方面：己内酰胺生产利润-1498元/吨（-356），酚酮生产利润-259元/吨（+100），苯胺生产利润2863元/吨（-211），己二酸生产利润-2260元/吨（-116）。己内酰胺开工率69.22%（+1.77%），苯酚开工率77.57%（+2.48%），苯胺开工率84.48%（+3.33%），己二酸开工率65.30%（-0.70%）。
　　苯乙烯方面：苯乙烯主力基差628元/吨（+380元/吨）；苯乙烯非一体化生产利润-1114元/吨（-162元/吨），预期逐步压缩。苯乙烯华东港口库存41600吨（+7300吨），苯乙烯华东商业库存26800吨（+8500吨），处于库存回建阶段。苯乙烯开工率66.3%（+1.7%）。
　　下游硬胶方面：EPS生产利润52元/吨（-269元/吨），PS生产利润-249元/吨（-69元/吨），ABS生产利润-1805元/吨（-165元/吨）。EPS开工率52.16%（-2.54%），PS开工率40.40%（-4.90%），ABS开工率55.40%（-1.00%）。
　　市场分析
　　9月22日特朗普与海湾领导人关于中东问题的会谈，伊朗代表团亦在纽约推动与美国的交涉，关注后续美伊是否有可能达成新协议。沙特亦逐步重启东西向输油管道。
　　纯苯方面。周初港口库存回升，库存拐点或已现，但港口基差历史高位，反映目前港口库存绝对水平低位。国内纯苯开工率延续回升，但关键仍是美伊局势以及后续炼厂会否由于原料供应问题而减产，特别是民营炼厂。而海外方面，纯苯美韩价差已有所回升，且韩国原油及石脑油到港已有所回落，后续中国进口到港压力不大。纯苯下游开工继续回升；苯乙烯开工回升，但后续仍有卫星石化检修；己内酰胺开工底部小幅反弹，下游PA6及锦纶库存压力有一定去化；苯胺开工延续回升，但MDI开工表现不佳且库存压力仍存；苯酚开工进一步回升，而下游双酚A及PC开工表现一般；下游PA66开工继续上升支撑己二酸需求，但己二酸开工重新盘整。
　　苯乙烯方面。港口库存拐点出现，库存开始见底回升。苯乙烯开工延续底部回升，但同时关注9月下旬卫星检修计划的兑现进度。下游硬胶开工表现较差，eps开工率节奏性回落，库存进一步下降至历史低位；PS开工进一步下挫，库存低位盘整，未进一步去库；ABS开工亦进一步下挫，同样库存未进一步下降。
　　策略
　　单边：无
　　基差及跨期：无
　　跨品种：EB-BZ价差短期逢低做扩
　　风险
　　美伊地缘局势进展，炼厂纯苯供应回升速率