【行情复盘】
　　锰硅维持震荡，主力合约涨0.41%，收于5808元/吨。
　　【重要资讯】
　　1、国家主席将于9月23日至25日对美国进行国事访问。这是主席时隔3年再次到访美国、时隔11年再次对美国进行国事访问，也将是中美元首半年内实现互访，意义重大、世界关注。
　　2、广东省统计局发布2026年1—8月份广东经济运行简况，1—8月份，全省规模以上工业增加值同比增长6.1%，增速比1—7月份加快0.4个百分点；8月份，规模以上工业增加值同比增长6.9%，比上月加快1.0个百分点。
　　3、加拿大国际贸易法庭（CITT）终止对原产于或进口自中国的晶硅光伏组件和层压件产品的第二次反倾销和反补贴日落复审，撤销对涉案产品反倾销和反补贴征税令。
　　4、9月21日晋中市场炼焦煤价格下跌20元/吨，中硫主焦精煤A10.5、S1.3、V25、G80、CSR65、岩相0.15出厂价现金含税2230元/吨。
　　【市场逻辑】
　　锰硅库存高位回落，对价格压制作用减弱，但终端需求乏力，上行驱动也同样不足，价格预计仍会跟随成本变动。锰矿价格暂稳，油价高位情况下，海运费对到岸价格有一定支撑去，且锰矿依赖进口的同时，进口集中度较高，供应端若出现扰动，会很容易推涨价格。港口锰矿库存持续增加，但尚不会对价格形成明显压制。
　　【交易策略】
　　锰硅短期多空因素交织，单边暂时观望为主，可考虑多铁合金价差。下方关注5750-5800元/吨支撑，上方关注6000-6050元/吨压力。
　　【风险提示】
　　上行风险：锰矿价格继续走强；下行风险：钢价压制
　　【行情复盘】
　　硅铁维持震荡，主力合约跌-0.27%，收于5990元/吨。
　　【重要资讯】
　　1、国家主席将于9月23日至25日对美国进行国事访问。这是主席时隔3年再次到访美国、时隔11年再次对美国进行国事访问，也将是中美元首半年内实现互访，意义重大、世界关注。
　　2、广东省统计局发布2026年1—8月份广东经济运行简况，1—8月份，全省规模以上工业增加值同比增长6.1%，增速比1—7月份加快0.4个百分点；8月份，规模以上工业增加值同比增长6.9%，比上月加快1.0个百分点。
　　3、加拿大国际贸易法庭（CITT）终止对原产于或进口自中国的晶硅光伏组件和层压件产品的第二次反倾销和反补贴日落复审，撤销对涉案产品反倾销和反补贴征税令。
　　4、9月21日晋中市场炼焦煤价格下跌20元/吨，中硫主焦精煤A10.5、S1.3、V25、G80、CSR65、岩相0.15出厂价现金含税2230元/吨。
　　【市场逻辑】
　　期价冲高回落后，铁合金价差得到一定程度恢复。煤炭降价后，兰炭价格开始大幅回调，硅铁生产成本也出现明显回落。由于目前价格给出部分工厂生产利润，部分产区产量略有恢复，但需求端改善程度有限，供需对价格压力再次恢复，叠加成本支撑走弱，期货价格大幅回落。美联储加息后，年底前仍有继续加息预期，对商品整体价格形成压制。硅铁价格与锰硅相同，预计仍会贴近成本变动，成本回调幅度预计相对有限。
　　【交易策略】
　　硅铁短期不确定性较大，暂时观望为主。硅铁下方继续关注5900-5950元/吨附近支撑，上方关注6250-6300元/吨附近压力。
　　【风险提示】
　　上行风险：电价成本继续上调；下行风险：下游需求不及预期，钢价压制