行情回顾：周一郑糖窄幅震荡，主力合约2701收于5328元/吨，涨跌幅为（2或0.04%）。
　　重要资讯：1、海关最新数据显示，2026年8月我国进口食糖65万吨，同比下降20.9%；进口金额约16.54亿元，同比下降35.1%。今年1—8月，我国累计进口食糖225.21万吨，同比下降13.5%；累计进口金额约60.58亿元，同比下降29.3%。2025/26榨季截至8月底，我国累计进口食糖约401.47万吨，同比增加约5.42万吨。2、根据巴西农业部（MAPA）9月17日发布的数据，2026/27榨季截至8月31日，巴西中南部的生产步伐加快。8月下半月，甘蔗入榨量为5195万吨，较8月上半月的4839万吨增长7.4%，为历史最大单旬入榨量。产糖量环比增长12.4%至372万吨，制糖比为51.79%，累计制糖比为46.15%。
　　交易逻辑：印度泰国减产预期与巴西高产相互拉扯，原糖期价高位僵持。当下原糖价格已计价天气减产风险，行情由预期交易逐步切换为兑现验证，糖价继续上行需要超预期利好推动。8月份食糖进口达65万吨创年内高位，但当下进口窗口实质性关闭，商务部最新装船和预报到港数据也表明，后续进口非常有限。郑糖焦点仍在于国内现货，陈糖结转与新糖上市叠加，现货端的压力在三季度末仍难缓解。当前向下受进口倒挂与成本支撑，向上突破需等库存加速去化。
　　交易策略：原糖高位僵持，郑糖供应端仍承压，短时郑糖维持区间偏弱震荡。SR2701考虑区间操作，下方支撑位关注5200-5250，上方压力关注5450-5500，价差策略回归观望，期权可考虑卖出宽跨式期权操作。
　　风险提示：巴西制糖比超预期、印泰主产国产量超预期、原糖大幅回调