需求：全球石油需求预计2026年下降250万桶/日，较上月报告下调幅度扩大94万桶/日。美伊谈判持续陷入僵局，石油流通常态化的预期推迟至明年。需求减量集中在中间馏分油与石化原料，亚洲地区尤为突出。预计2027年石油需求回升260万桶/日，基本抵消本年度的需求降幅。
　　供给：受安全风险加剧影响，海湾地区超1000万桶/日产能关停，8月全球石油产量环比下降160万桶/日，至1.001亿桶/日。本年度总石油供应将减少570万桶/日，至1.007亿桶/日，海湾地区产能恢复预期现已推迟至2027年。2027年石油产量预计反弹800万桶/日。非OPEC+产量增长由美洲五国主导，2026年增产140万桶/日，明年增产100万桶/日。
　　炼化：8月炼厂加工量达到夏季峰值8140万桶/日，环比上升96万桶/日，但同比减少420万桶/日，减量分布在中东、俄罗斯以及亚洲原油进口经济体。预计2026年全球炼厂开工量下降260万桶/日，至8150万桶/日。受柴油裂解价差大幅走高推动，大西洋盆地8月炼油毛利创下历史新高；而运费飙升拖累新加坡地区炼油盈利水平。