基本面分析
　　国际市场：南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2026年9月1-15日马来西亚棕榈油单产环比上月同期增加18.75%，出油率环比上月同期增加0.48%，产量环比上月同期增加21.28%。
　　国内市场（P/Y/OI）：今日棕榈油期价震荡收跌，跌超1%。截至2026年9月11日（第36周），全国重点地区棕榈油商业库存93.97万吨，环比上周增加3.76万吨，增幅4.17%，棕榈油有所累库，仍处于历史同期偏高水平。产地报价持稳，盘面进口利润顺价50左右，存在进口利润，基差稳中偏弱运行，国内现货终端维持刚需采购，关注后期国内买船及到港情况。目前棕榈油处于增产旺季，8月马棕累库超预期，国内棕榈油库存仍较为偏高，弱现实强预期博弈较强，以及地缘时有扰动，盘面波动加大，短期棕榈油出现高位回落，但中长期向好不变，棕榈油短期9800附近可能存在强支撑，无单者可考虑支撑位附近适当做多。
　　今日豆油期价震荡小幅收跌。上周国内油厂大豆实际压榨量227.4万吨，较上一周实际压榨量增5.96万吨，实际开机率为61.72%。114家样本调研显示，截至2026年9月4日，全国豆油商业库存145.95万吨，环比上周增加3.01万吨，增幅2.11%。目前豆油仍处于历史同期偏高水平，豆油基差持稳运行，市场成交仍以现货一口价为主，双节临近下游备货节奏有望提振需求修复。远期大豆压榨利润不佳，商业买船较少，国储大豆拍卖导致货权集中在中字头手中，有利于中字头挺价。目前豆油库存处于同期高位水平，大豆供应充足，油厂压榨量预计维持高位，短期豆油跟随油脂震荡运行，豆油短期运行区间或在8800-9300。
　　加菜籽新作产量超预期至2205万吨，今日菜油期价震荡小幅收跌。上周沿海地区主要油厂菜籽压榨量为12.4万吨，开机率33.05%，较前一周有所增加。截至9月11日，沿海地区主要油厂菜籽库存42.28万吨，环比上周减少1.9万吨；截止到2026年9月11日，全国主要地区菜油库存总计54.25万吨，较上周增加2.90万吨，处于历史同期较为中性水平。欧洲菜油FOB报价持稳1300美元附近，欧菜油进口利润倒挂有所扩大至-2000附近，国内现货基差延续坚挺状态，短期现货流通量偏紧格局未变。近日菜油随油脂整体出现高位回落，01短期运行区间或在10000-10700，可考虑区间下沿适当做多。
　　交易策略
　　策略推荐：
　　1.单边：短期油脂出现高位回落，可考虑油脂回调至区间下沿适当逢低适当做多。
　　2.套利：观望。
　　3.期权：观望(以上观点仅供参考，不作为入市依据)