资讯：近日，上市公司东瑞股份公布生猪成本、生猪出栏及业务发展情况，公司7月商品猪完全养殖成本为13.8元/公斤，代养业务完全成本13.26元/公斤。面对成本压力，公司落地推进“311工程”，从生产管理、种群优化、损耗管控等多维度落实降本增效举措，持续改善生产指标，公司有信心到年底实现13元/公斤的成本目标。基于当前推进节奏，预计明年公司生猪完全成本目标可降至12.5元/公斤以下。
　　盘面：截至9月17日，主力2611收盘11230元/吨，2701收盘11945元/吨，2703收盘11760元/吨，2705收盘12735元/吨。
　　供给：截至9月17日，河南猪价10.66元/公斤，广东11.51元/公斤，辽宁10.6/公斤，山东10.64元/公斤，四川10.71元/公斤。月初南北出栏节奏分化，北方猪价两度试探上行，阶段性压制出栏量，整体供应进度偏慢，南方出栏维持正常水平；受大猪售价偏低影响，散户大猪压栏惜售情绪显现。
　　需求：鲜销率环比微增，但增幅有限，终端消费整体平稳，白条走货未有明显改善。冻品库容率小幅下滑，屠宰企业仍在缓慢出货，但去库速度偏慢，冻品库存压力仍在。
　　库存与结构：根据目前平均每个月41万头左右的下降速度来看，预估8月末全国能繁母猪约为3700万头，即使到明年一季度末也还剩下3408万头，结合当前逐年增加的PSY来看，生猪去产能过程较为漫长。此外，样本企业仔猪出生量8月末数据为572.73万头，连续五个月下降，中长期来看生猪供应峰值或将出现在9-10月，在此之后生猪供给或将缓慢下降。
　　结论：市场暂无单边涨跌基础，震荡磨底还将持续
　　操作建议：观望为主
　　风险提示：猪瘟导致加速去化