铜
　　【市场回顾】
　　1.期货：主力合约沪铜2610收盘于107030元/吨，跌幅1.07%，沪铜指数增仓5484手至53.8万手。
　　2.现货：上海金属网1#电解铜均价107725元/吨，较上交易日下跌1100元/吨，对2609合约报贴100-升2300元/吨。今日现货市场整体平稳，铜价跌幅扩大提振下游消费，但进口及国产货源陆续到货，现货紧张程度有所缓解。今日持货商转对10合约报价，期货月差维持高升水，现货对10合约报价大幅升水。
　　【重要资讯】
　　1.美国劳工统计局数据显示，8月CPI同比上涨3.4%、符合预期，核心CPI同比上涨2.4%、创五年半来最低水平，但核心环比上涨0.3%、为四个月来最大涨幅，高于市场预估的0.2%。数据公布后，利率互换显示交易员对美联储9月加息25个基点的定价由数据公布前的69%升至89%，市场已完全计入年底前两次加息；机构分歧随之浮现——9月究竟是一次"保险式"加息，还是新一轮加息周期的起点。
　　2.据路透社报道，两名知情人士称，白宫尚未就精炼铜关税作出决定，官员们正在权衡铜价上涨可能推高制造成本与鼓励国内采矿的潜在好处。一名白宫官员确认商务部已在白宫设定的6月30日截止日期前向特朗普提交了最新情况。该官员称：“政府继续评估所有选项，以将铜和其他关键制造业回流美国。”
　　3.截至9月14日周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周一增加0.52万吨至9.03万吨，总库存较去年同期的15.42万吨减少6.39万吨。
　　【逻辑分析】
　　人工智能领军人物罕见联手呼吁放缓前沿模型开发，叠加中东局势恶化推动油价急涨，市场情绪恶化。CPI数据环比超预期，美联储9月加息预期提高到90%，同时市场对232关税预期迅速转变，铜价掉头向下，国内前期入场的多单集中离场，上周五单日持仓减少5万手，lme最低跌至14147美元/吨，comex12-lme价差下跌至200美元/吨。但目前的消息并未明确表示不加征关税，后期仍可能会反复，铜矿供应扰动和国内电解铜产量下滑的基本面支撑依然存在。
　　【交易策略】
　　1.单边：短期宏观风险预期压制铜价，但基本面支撑依旧存在，可考虑轻仓试多。
　　2.套利：跨期正套止盈离场。
　　3.期权：卖出看跌期权。
　　(王伟投资咨询证号：Z0022141；以上观点仅供参考，不作为入市依据）