市场阶段不同，选股重心不同
　　同一类股票，不会在所有市场阶段持续占优。
　　市场上涨、平稳与承压时，投资者关注的风险和收益来源并不相同。
　　选股逻辑
　　风格自适应并不是每月更换一套策略，而是在不同市场环境下、同一套攻守框架中，动态调整风格偏好、选股重点，降低组合波动。
　　组合始终围绕4条主线进行选股：
　　1.弹性：市值相对较小的公司通常具有更高股价弹性。
　　2.估值：账面价值相对市值更高，意味着估值更有支撑。
　　3.趋势：过去1年表现更强，且跳过最近20日，减少短期追涨反转的干扰。
　　4.稳定性：优先选择个股自身波动较低、走势更容易被持续解释的股票。
　　风险提示
　　量化报告的结论基于历史统计规律，当历史规律发生改变时，报告中的模型和结论可能失效。