重要数据
　　现货方面：LME锌现货升水为138.72美元/吨。SMM上海锌现货价较前一交易日变化-290元/吨至26030元/吨，SMM上海锌现货升贴水-50元/吨；SMM广东锌现货价较前一交易日变化-300元/吨至26030元/吨，广东锌现货升贴水-50元/吨；天津锌现货价较前一交易日变化-300元/吨至25980元/吨，天津锌现货升贴水-100元/吨。
　　期货方面：2026-09-15沪锌主力合约开于26000元/吨，收于26120元/吨，较前一交易日-380元/吨，全天交易日成交123732手，全天交易日持仓94907手，日内价格最高点达到26225元/吨，最低点达到25945元/吨。
　　库存方面：截至2026-09-15，SMM七地锌锭库存总量为22.25万吨，较上期变化0.43万吨。截止2026-09-15，LME锌库存为111225吨，较上一交易日变化1675吨。
　　策略分析
　　锌价回落已经跌至下游心里价位采购积极性明显提升，即使夜间点价也较为积极，贸易商提高报价，现货贴水明显修复。目前市场对美国今年计价加息2次共50bp，情绪方面已经进入尾声。基本面暂无利空，海外升水回落但依旧处于高位，内需方面表现出向消费旺季转化的迹象，即使后期出口卖交割窗口关闭，预期国内社会库存仍有望缓慢去库，此外国内刺激消费政策预期提高。矿端支撑依旧强劲，矿端下行趋势不改，硫酸价格高位回落，冶炼亏损进一步扩大，9月产量预期再次下滑，矿端矛盾开始向冶炼端转移。待议息会议落地前后可寻找买入保值机会。
　　风险
　　1、海外矿预期外扰动。2、国内消费不及预期。3、流动性变化超预期。