市场分析
　　价格与基差：2026-09-15，尿素主力收盘1789元/吨（-10）；河南小颗粒出厂价报价：1780元/吨（0）；山东地区小颗粒报价：1780元/吨（+0）；江苏地区小颗粒报价：1790元/吨（+10）；小块无烟煤1410元/吨（+80），山东基差：-9元/吨（+10）；河南基差：-9元/吨（+10）；江苏基差：1元/吨（+20）；尿素生产利润-212元/吨（-56），出口利润435元/吨（+1）。
　　供应端：截至2026-09-15，企业产能利用率79.55%（-2.58%）。样本企业总库存量为156.29万吨（-11.28），港口样本库存量为73.23万吨（-30.17）。
　　需求端：截至2026-09-15，复合肥产能利用率32.99%（-1.19%）；三聚氰胺产能利用率为50.95%（-3.19%）；尿素企业预收订单天数6.35日（+1.11）。
　　成本推升工厂报价大幅上调，现货成交一般，现货价格随之下调，急涨慢跌。供应端检修增多，开工率小幅回落，但后续检修逐步回归；需求端农业用肥处于淡季，复合肥河南、河北收环保影响负荷下降，秋季复合肥小麦备肥窗口期收窄，走货为主；三聚氰胺开工部分装置检修，开工下降，刚需采购。印度招标成交178万吨，东海岸390.25美元/吨、西海岸393.65美元/吨，中国货源参与度较高。第三批出口配额已发放，关注后续出口节奏。国际地缘冲突推升溢价。库存方面，供应收缩与出口发运并存，内需偏弱，但市场情绪偏强时货源下沉速度增加，企业库存本周去化，港口库存随着货源离港本周大幅去化；成本端无烟煤涨幅较多，固定床工艺支撑增强，煤炭系偏强但情绪暂稳。短期市场受内需跟进有限及出口节奏不确定性压制，关注下游开工变动及淡储采购节奏。
　　策略
　　单边：谨慎逢低买入套保
　　跨期：观望
　　跨品种：无
　　风险
　　国内出口政策变动、上游成本变动、下游采购节奏